虽然近4个交易日A股拨云现日，其中沪指四连阳，强势收回年线，但是A股股民却笑不出来，因为近一个月来人均亏损约为8万元，就连“土豪”许家印恐怕也有些心痛了，只因恒大持有万科A的市值蒸发了72个亿。

　　相比之下，全球其他市场则新高不断，就连希腊股市，今年以来也涨了25%，成为全球表现最佳市场之一。那么，在沪指四连阳并收回年线，创业板指大涨2%之后，A股市场能否迎来真正的反弹行情？

　　股民近一个月人均亏损8万元

　　“不是股灾胜似股灾”，这就是投资者对于近1个月来股市走势的总结。沪指从3300点附近，一路狂泻近300点，最低跌至3016点，创下去年9月份以来的新低。至于深成指、创业板跌势更为汹涌，完全是熊市的走势。

　　在股指跌跌不休的情况下，投资者的日子自然不好过。截至上周，A股一个月蒸发4万亿，户均亏损8万元。上证连续19天低开，创造A股一项新的历史纪录。1882家股票创出熔断后历史新低，近百家公司股价比熔断时还要再腰斩。这样的惨状也让众多的投资者选择了出逃或者“卧倒”。

　　不仅普通投资者损失惨重，就连许家印在这一波下跌中，也未能幸免。作为万科A第三大股东的中国恒大目前已亏损70余亿元。如果按照万科A反弹前，即5月10日的收盘价报18.67元/股，总市值2061亿元。按照恒大持股万科A14.07%的股权，成本价23.25元/股来算，目前恒大账面浮亏72.4亿元。

　　新股不败神话已远去

　　今年以来，除了创业板、中小板股跌势凶猛之外，次新股板块的崩盘式暴跌也是引人关注。

　　上周四，红蜻蜓盘中破发，成为自2014年重启IPO后，又一只破发的个股。红蜻蜓的盘中破发，也真切地反映出次新股低迷。

　　在监管高压的大环境下，近期，一些次新股价格出现崩盘式的暴跌。以第一创业为例， 4月开始，其股价一路狂跌，特别是从5月5日起，股价从24.42元经历7个交易日一路跌到14.84元，跌幅达39.2%。5月15日，由于股价持续异动，第一创业发布公告16日起停牌核查，最迟19日复牌。

　　实际上，第一创业并不是单独案例，据记者统计，2017年以来，至今共有132只次新股下跌，85只新股累计跌幅超20%，其中跌幅最大的上海亚虹甚至达到50%。

　　对于这一现象，有私募经理分析指出，在IPO提速的背景下，次新股的稀缺性下降，交易价值也在迅速下降。从本质上讲，基本面和估值是决定股票中长期走势的重要因素。后续类似这种破发将会是常态，随着时间的推移，价格与价值的偏离会被市场修正。

　　买了这些股票偷着乐

　　不过，在大多数投资者愁眉苦脸的同时，如果买了这类股票的人则偷着乐了。

　　最为牛气的当属贵州茅台，5月16日，两市白酒股逆势上涨。伊力特、五粮液、山西汾酒涨逾4%，古井贡酒、水井坊、泸州老窖顺鑫农业涨逾3%。贵州茅台盘中股价再创历史新高。截至收盘，贵州茅台报430.12元，上涨2.52%。

　　实际上不仅仅是贵州茅台，据统计，今年以来，以“漂亮50”为代表的中大盘成长股许多都出现了20%以上的涨幅。买了这些股票的投资者非但不用哭，反而可以偷着乐。

　　观察

　　四连阳开启反弹行情？

　　周二沪深两市小幅低开后一度震荡回落，但临近午盘指数转入震荡反弹走势，午后涨势持续提速，沪指一举收复3100点，创业板更是涨逾2%，重返1800点。

　　再度收红后，两市股指目前均已实现日K线四连阳。若周三再度收红，那意味着短期反弹趋势已明朗。此外，沪指已重新回到250日这根“牛熊分界线”上方，这也释放出了积极的企稳反弹信号。

　　对此，巨丰投顾认为，周末监管层安抚市场，有利于市场趋于稳定，周二雄安概念继续大幅拉升，大盘探底回升，收复3100点，个股普涨，做多信心有所恢复。建议投资者继续低吸底部绩优股，远离纯概念炒作。

　　不过，也有分析人士指出，四连阳体现的是连续大跌之后的技术性修复需求，雄安新区概念的走强是一个积极信号，但其能否持续引领，以及两市量能后续能否持续放大，都是反弹能否延续的重要指标，需要投资者重点关注。

　　综合来看，若周三继续收红、且量能有明显提升，那么，此轮反弹行情基本可以确立。

　　数据

　　A股一个月蒸发4万亿

　　短短一个月，沪指便从3300点附近跌落至3000点附近。近500只个股在短短一个月内跌幅超过20%。A股一个月蒸发4万亿，户均亏损8万元。

　　数据显示，近一个月来(4月10日至5月10日)，沪深两市仅有297只个股出现上涨，整体占比不到10%，86%的个股均出现下跌，其中跌幅超过10%的有2000家，占比超过60%；跌幅超过30%的有97家。

　　在2806家可比公司股票的数据中，已经有1882只个股（占比67%）的股价已经比熔断的时候还要低。98只个股股价比熔断时期下跌50%。

　　大咖看市

　　潜在“风格切换”的可能

　　在A股处于风口之时，任泽平、姜超、徐彪、王胜、王涵5位证券市场上叱咤风云的分析师罕见同台，在富国基金举办的第八届富国论坛上发表了各自的看法。

　　其中，天风证券首席策略分析师徐彪表示，以年为周期来看，今年、明年、后年，影响市场风格的变量中，排在第一位的是产出缺口的变化，而在未来一到两个季度很可能会下行。经过调整以后的新一轮周期会在什么时候？如果一年以内能看到，相信越往后会越好，但是也有可能半年下行半年上行，这里面会带来风口的切换。

　　除了上述大咖同台论市以外，英大证券首席经济学家李大霄5月16日也表达了同样的观点，他表示，监管部门释放出了积极的信号，加上外围股市一路高歌、MSCI渐行渐近、债券通预期满满、养老金入市正在进行，中国蓝筹股在全球范围内都是稀缺资源，“上海收复3100点，深圳收复10000点，A股已经重新回到多头市场，漂亮牛正在发威。”李大霄说。