7月19日，交通银行湖南省分行、兴业证券湖南分公司、红网联合举办沃德财富直播活动。

上万名投资者参与了本次活动。

现场抽奖。

直播回顾｜投资A股，下半年如何赢在未来？

红网时刻7月19日讯（记者 肖娟 实习生 熊天慧）指数连创新高，成交量连续破万亿，“牛市”声音不绝于耳。A股回调，究竟该上车还是下车？创业板一骑绝尘，下半年是否会发生风格转换？2020年投资已进入下半场，A股又将何去何从？

7月19日，交通银行湖南省分行、兴业证券湖南分公司、红网联合举办沃德财富直播活动，兴业证券市场策略首席分析师吴峰，电力设备新能源行业资深分析师刘思畅与广大投资者分享交流。直播间中，上万名投资者参与了本次交流。

牛市来了吗？建议投资者主动拥抱权益时代

牛市来了吗？市场从最开始的怀疑到坚信，只用了短短几个交易日。为什么市场做多的热情被点燃？吴峰认为，除了市场流动性因素外，资本市场的制度改革为市场趋暖奠定了良好的基础。

2019年以来，资本市场制度改革进入上升周期，科创板开板、新证券法修订、要素市场化改革出台，创业板注册制和新三板改革有望落地，三十而立的A股在常态化的IPO情况下，市场适应能力明显增强。

前几年的改革也为本轮行情上涨打下了基础。2016年来，供给侧结构性改革促使国内无效产能得到了局部出清；金融去杠杆在经历阵痛后，杠杆过快增长的势头得到了遏制。

如今，随着国内复工复产的加快及系列扶持政策的出台，市场主体活力正在逐步恢复元气，但距离完全修复仍需时间。如何看到股市的火热？

吴峰表示：“从绝对值上看，目前经济增速不是历史上最快的；但从全球范围里，中国是全球经济中相对比较好的，尤其是疫情防控过程中体现出的政治体制优势非常明显，给了投资者做多A股的信心。”

行情是否会偃旗息鼓？市场尚未出现见顶信号

近日，A股开始一改之前的一路向上势头，市场波动加剧，行情是否会偃旗息鼓？

“目前虽然不是股价最便宜的时刻，但没到风险的区域。”吴峰表示，整体流动性宽松的格局难以发生根本性变化，长牛和蛮牛的格局并没有变，市场也尚未出现见顶信号。

他认为，从外部资金来看，以北上资金为代表的海外投资者在加快流入，并且流入规模可观；从内部来看，在资管新规打破刚性兑付和股市赚钱效应的叠加下，居民资产从固收类转为权益类投资仍然会持续，存款搬家会有一定的延续，加上货币政策整体流动宽松的基调难以发生根本性改变，市场“弹药”依然充足。

然而，与对全面牛市的疑虑相比，结构性牛市似乎一直在线，消费、科技、医药等行业板块成为今年牛股、牛基的大本营。

“股票在居民存量资产配置中严重偏低，如果把股市当做餐馆的话，主菜是消费和科技，金融和地产轮动。”吴峰建议投资者结合国家产业政策和十四五规划草案，对行业和主题进行选择，可能会有超额收益。

如何分享A股红利？非专业投资者可借道宽指基金

随着A股市场供需关系实现正向循环，注册制与退市机制构建资本市场新生态，A股上演强者恒强的局面。

近年来，贵州茅台、恒瑞医药、海天味业、牧原股份、美的集团、宁德时代等行业龙头股拥趸者众，机构抱团催生牛股的逻辑是否仍会持续？

吴峰表示，他注意到市场风格偏好龙头股，在A股市场逐步机构化的过程当中，行业龙头估值水平会越来越高，与中小公司估值的价差会进一步拉大。

牛市就一定能赚钱吗？上半年创业板屡创新高、券商、保险表现不错，下半年风格是否会有转变，是否会走2017年的白马蓝筹行情？创业板波动变大，是否适合散户？具体到行业，光伏板块中的光伏设备怎么看……

针对投资者的这些疑问，两位专家一一进行了解答。

专家认为，下半年市场风格不会切换，消费和科技是主旋律仍为大概率事件，市场的热点很有可能还是乘风破浪的消费和披荆斩棘的科技，周期的白马蓝筹只是估值的修复。

同时提醒，牛市并不意味着一定赚钱，投资者要吸取2015年股灾的教训，在追逐热点也要注意到相关的扰动因素，如疫情、中美关系、小非解禁减持风险等。在A股投资逐渐机构化的当下，投资难度将加大，对行业不熟悉的投资者建议借道指数基金，如中证500指数等宽基指数分享A股的红利。