红网时刻8月1日讯（通讯员 伍超明 胡文艳 李心怡）7月30日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。下半年经济将如何走，政策层面将如何调整？“不将房地产作为短期刺激经济的手段”等新提法，又释放了哪些信号？

针对本次会议透露的经济和政策变化，财信国际经济研究院进行了解读。财信国际经济研究院认为，预计政策层面，国家仍将保持“定力”，更多的是落实、巩固已有的政策安排，通过稳定制造业投资和扩大内需，从而实现经济结构调整和动能提升。

国内经济韧性十足，政策层面依然保持“定力”

会议对上半年经济运行的总结为“总体平稳、稳中有进”，同时指出“推动高质量发展的积极因素增多”。这反映出国内经济仍保持韧性，但这一成果并不是通过“大水漫灌”所取得，相反是在国家宏观政策保持“定力”，聚焦深化改革、推动经济结构调整的结果。

对于未来经济形势展望，会议明确指出“我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大”，提出“办好自己的事”“把握长期大势，抓住主要矛盾”。

财信国际经济研究院表示，政策层面，预计国家仍将保持“定力”，更多的是落实、巩固已有的政策安排。财政政策加力提效，继续落实落细减税降费政策；货币政策新增“要保持流动性合理充裕”表述，预计整体货币政策边际偏宽松，以保证金融体系和实体经济流动性充裕，切实降低企业实际利率水平，但绝对不会出现“大水漫灌”，再度刺激房地产泡沫。

会议重提“六稳”，“去杠杆”暂置于“稳增长”之后

针对国内经济下行压力加大的现状，本次会议重提“全面做好‘六稳’工作”，并删去了“坚持结构性去杠杆”的表述。“去杠杆”再度让位于“稳增长”，置于相对靠后的位置。

同时，考虑到未来经济波动加大，国内长期积累的金融风险或有所显现。会议提出“把握好风险处置节奏和力度，压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任”，同时，这也是7月29日《2019年降低企业杠杆率工作要点》中，一揽子推动市场化法治化债转股增量扩面提质政策出台的重要背景，期望通过债转股的方式有效降低企业杠杆率，稳妥化解金融风险。

财信国际经济研究院认为，重提“六稳”除了为应对经济下行压力加大，会议强调“做好下半年经济工作意义重大”，并指出要“以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70周年”，在此关键时点，保持经济运行在合理区间必要且重要，而“六稳”中排第一位的是“稳就业”，预计针对“就业优先”的相关逆周期调控政策有望加码。

坚持房子是用来住的，不将房地产作为短期刺激经济的手段

对于房地产的表态，会议明确指出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制”，并重点指明“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。

财信国际经济研究院指出，这意味着近期房地产信托、海外发债等融资监管收紧的趋势仍将延续，国家“按住”房地产的决心十足。为何会出现这么强硬的态度变化？

财信国际经济研究院认为，房地产对制造业和消费均具有正负两种效应，但在几轮热潮之后，国内房地产对制造业和消费影响的拐点已经到来，其挤占效应均已远超拉动作用。目前，房地产的过度繁荣将妨碍到经济新旧动能的接续转换，亦不利于经济的高质量发展。因此，只有严控房地产过快发展，有效降低房地产挤出效应，才能更好地发挥内需对经济的决定性作用。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本报告所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议。