长沙晚报讯（记者 王斌）A股市场中最受关注的炒作题材之一就是高送转，近两年上市公司愈加“慷慨”，甚至屡屡出现“10转30”的超高送转。对于这一“数字游戏”，证监会已经开始“打脸”，股民也有跟风。

　　记者昨日梳理发现，除了少数股票外，今年A股高送转概念股整体表现并不尽如人意。除个别股偶有亮眼之处外，多数股民对高送转概念持续了20年的“情结”，已开始破解。

　　A 病态“高送转”引发监管

　　日前，沪深证券交易所发布“高送转”信息披露指引，实施“刨根问底”问询，开展内幕交易核查联动，集中查办了一批借“高送转”之名从事内幕交易或信息披露违规案件。

　　中国证监会新闻发言人表示，“送转股”属于公司自治范畴，但是部分“内部人”将“高送转”作为掩护其减持的工具，还伴生内幕交易、市场操纵等违法违规行为。2017年以来，市场对“高送转”反应更为理性，但仍有个别公司利用“高送转”制造炒作题材。

　　随着市场中送转概念股“见光死”的出现，以及大量公司股东减持套现的不约而至，监管层今年明显加大了对“高送转”公司的监管力度，如针对山东华鹏、和邦生物、智光电气等推出“高送转+减持”组合拳或者业绩表现不佳的上市公司，交易所就下发了问询函或者关注函。下一步，证监会对利用“高送转”从事内幕交易、违规减持等违法违规活动的，将依法严肃查处，绝不姑息。

　　B 高送转概念风行二十年渐显颓势

　　据统计，共有93只高送转概念股在3月实现上涨。从往年的情况看，那些推出时间早，送转股比例较高的股票，一向是资金追捧的热门标的，而送转比例达到顶级的一部分股票又是热门中的热门。如2014年度送转行情中的朗玛信息、众信旅游、智慧松德、国祯环保、赫美集团；2015年送转行情的爱康科技、劲胜精密、中科创达、天齐锂业、辉丰股份等等。这些公司在披露其高送转预案后，股价一度大涨。

　　历史资料显示，送、转股本曾在1996年度前后成为上市公司主要的股利分配方式。当年，有34%的公司送股，含送股的公司则高达61.4%，而转增股本的公司也达到35.1%。其风行一时，与当时市场过度炒作等投机心理有关。

　　然而，并不是每一只高送转股都是“甜点”，股价飙涨的背后也暗藏风险，“业绩陷阱”便是其一。此前，两市推出“10转30”预案的上市公司合计有10家。其中有4家上市公司股价不升反跌，其他多家涨幅并不大。

　　C 市场呼吁“高送转”不能再玩套路

　　截至3月26日，两市已有187家公司推出高送转方案。今年的“高送转行情”却没掀起大波澜。甚至有44家上市公司股价并未因公司送转方案而受益，反而下挫。其中，新易盛跌幅最高，达35.88%；其次是巨龙管业、中文在线、微光股份、东音股份、大晟文化累计跌幅在20%以上。

　　“如果仅有‘高送转’而无业绩支撑，或者用公积金转股，后面再搭配减持计划的模式，是肯定不会受欢迎的。”市场人士分析认为，部分上市公司通过“高送转”实际上打了个融资新规的“擦边球”。再融资新规规定“非公开发行规模不超过总股本20%”，这就导致部分上市公司被挡在定增门槛之外。而上市公司通过推出每10股转送30股的高送转方案，将公司总股本增加3倍，原本超标的新发股份，此时占总股本比例可能就会下降到20%以内，为日后的再融资提供了条件。对此，未来监管层继续加强高送转监管是大概率事件，这有助于提升市场对高送转题材的认知，高送转难再成为各种套路的“障眼法”。

　　证监会提示

　　证监会提醒投资者，“送转股”实质上是股东权益的内部调整，公司生产经营状况没有发生根本性变化，送转后每股收益还因股本扩张而下降，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。投资者要牢固树立长期投资、理性投资理念，对于“高送转”等题材，不要盲目跟风，防范投资风险。