4月29日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启。经过“5涨1跌2搁浅”后，油价或将迎来今年“第二跌”。机构认为随着地缘局势的缓和，原油市场将重新权衡基本面，预计下周国际油价或有所回落，本轮成品油零售价大概率兑现下调。

本周原油整体呈现区间震荡的走势。金联创成品油分析师毕明欣分析认为一方面，中东地缘局势对油价的影响逐渐减弱，以及市场对美联储降息的预期时间推迟至9月，经济面的利空压力也导致油价承压。但另一方面，美元指数下跌至近一周低点，这对以美元计价的原油起到提振作用，此外，美国原油库存意外大降，均对油价起到一定支撑。综合来看，周内市场消息喜忧参半，国际油价环比下跌。

受原油走势影响，变化率维持负向区间运行，据金联创测算，截至4月25日第七个工作日，参考原油品种均价为85.99美元/桶，变化率为-1.96%，对应的国内汽柴油零售价应下调90元/吨。

“接下来如若地缘政治局势继续缓和，国际油价或有所回落，本轮零售价下调概率较大。” 毕明欣表示。

本周，国内成品油市场行情走低，同时零售价维持稳定，因此汽柴批零价差双双走高。据金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为1388元/吨，环比上涨191元/吨；0#柴油零售利润均值为1315元/吨，环比上涨187元/吨。

国内方面，周内国际原油期货区间震荡，变化率负向波动，零售价下调预期犹存，消息面指引偏空。供需方面来看，山东地炼开工负荷小幅提升，主营炼厂开工负荷略有下跌，涨跌互抵下，汽柴油资源供应基本稳定。步入下旬主营单位销售压力增大，且月度任务普遍欠量严重，为追赶销售进度，相继下调汽柴油价格。柴油终端需求平淡，汽油方面，尽管临近五一假期，基于买涨杀跌心理，业者多场外谨慎消库，入市备货意向暂时有限，市场购销气氛不甚理想。

值得一提是，2024年4月即将结束，国际油价走势明显强于去年同期，1-4月国际油价在地缘及减产等因素的支撑下，也呈现出较为强势的表现。

5月即将到来，那么5月国际油价是延续高位还是存在回落空间？

来源：隆众资讯

“从过去10年5月的表现来看，如果排除掉地缘和突发类事件，依然可能在今年5月重演的因素有以下几个：OPEC减产、美国商业原油库存、经济和需求表现。”在隆众资讯油品分析师李彦看来，目前地缘因素已经出现降温，OPEC+减产确定贯穿5月，需求端的影响可能更加明显。5月下旬美国传统燃油消费旺季将开启，但明显的去库趋势未必能够迅速到来。而全球经济数据喜忧参半，需求层面的压力尚难全面缓解。

“历年5月的国际油价涨跌互现，而今年5月国际油价在地缘支撑松动和需求压力仍存的背景下，可能面临一定的回落压力，但高位区间运行的特征仍将延续。”李彦表示。

国内，短期来看，供应方面，炼油成本下降对地方炼厂炼油利润形成利好支撑，山东地炼开工率或仍存上行空间，而主营炼厂开工率或存小跌可能，预计国内成品油产量波动有限。需求方面，随着五一节前业者备货陆续完成，汽油市场回归刚需；柴油需求缺乏明显利好支撑，且下游入市操作积极性不高，市场整体提量有限。加之月末各单位积极赶量，预计短期国内汽柴油行情或仍存下行空间，批零价差或有收窄。