两次熔断，股市迎来最差年度开局：操盘手提前收工了，段子手开工了

　　1月4日，2016年A股首个交易日，大家的朋友圈都被“A股遭遇两次熔断”刷了屏。三大股指开盘后便一路震荡向下，作为熔断机制基准指数的沪深300指数于午后13时12分许下跌达5%，触发熔断机制，暂停交易15分钟；随后于13时33分许跌幅扩大至7%，暂停交易至收市。

　　截至收盘，沪指报3296.66点，下跌242.52点，跌幅6.85%；深成指报11630.94点，跌8.16%；创业板报2491.27点，跌8.21%。股灾期间常见的“千股跌停”再度出现，最终近1300只个股跌停。有悲观的投资者更是大呼：“第三轮股灾开始啦！”

　　【行情】

　　千亿巨资砸盘触发熔断

　　周一，早盘沪深两市双双小幅低开，随后一波大幅跳水，其中沪指跌逾3%，而深成指更是跌逾5%，而沪深300指数则跌逾4%，险些触发5%熔断阈值；随后市场陷入横盘震荡阶段，一度有多头反攻迹象，然而午后沪深300指数一路向下，先后触发5%和7%两个阈值，暂停交易至收市。

　　从资金流来看，在恐慌心理的作用下，主力资金可谓是不计成本砸盘出逃。好股道资金统计，周一两市虽在下午1：30就收市，但资金流出却达1045亿之巨，这直接造成两市个股“血流成河”。

　　【原因】

　　两大因素导致血腥杀跌

　　没有一丝丝防备，也没有一丝丝顾虑，A股熔断机制就这样完成了“首日公测”。那为何在“公测日”会出现如此巨大的恐慌性砸盘？

　　对此，银泰证券长沙营业部总经理黄亮表示，周一早盘市场的调整应该是在预期当中，导致沪指下跌的主要原因有两点：一是12月财新制造业PMI数值为48.2，不但低于市场之前的预期，而且已经连续十个月低于了50的荣枯线；二是自去年7月出台的禁止大股东及董监高在二级市场减持股票的政策即将在本月8日到期，目前已经有一批上市公司迫不及待地公布了减持的公告，市场担心在1月8日之后将会出现一波大股东减持的高潮。

　　【应对】

　　应果断“抄底”或“追涨”

　　黄亮认为，从周一市场来看，熔断新政虽然实施顺畅，但还未起到减少市场波动的保护作用；考虑到目前市场的整体环境和场内资金构成与年中不可同日而语，市场再次出现股灾的可能性不大，后期在投资者情绪逐步平稳之后行情应该是以缓慢回升为主。

　　财富证券运营支持部负责人、创客俱乐部创始人李朝宇表示，就目前实施效果来看，熔断机制显得有些不利于市场化，反而在熔断干预下，导致市场自身机制的失灵。至于后市，李朝宇认为，由于在当日的恐慌性下跌过程中暂停了交易，因此做空力量尚未释放完成，需要在接下来的一两日内完成，而一旦释放后即会出现修正性反弹行情。

　　对于后市的操作，平安证券研究所建议，从短期来看，在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日进入抄底，并持有股票2~3个交易日，可获得20%~40%的股票回调机会；从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。

　　解读

　　熔断是有代价的“冷静剂”

　　桂浩明：抛压堆积，或将继续下跌

　　申万宏源证券首席市场分析师桂浩明表示，从周一看来，5%的下跌后很快跌破7%，单日的熔断解决不了趋势继续调整的问题，加剧恐慌，堆积了更多的抛盘，明天可能投资者会以更低的价格卖出，大盘继续下跌可能性大。

　　中金王汉峰：起作用也是有代价的

　　目前一级阈值幅度较低，且二级阈值与一级阈值设置差距过小（仅2个百分点），正常交易可能会比较频繁地被中断。第二，目前这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。例如，相比上涨，市场下跌更容易导致集体性的非理性行为。

　　段子

　　雷打不动的三点收市，今天变了

　　二十年来雷打不动的3点收市，没想到今天变了，所有券商、基金经理、股民集体提早下班，并开始憧憬1月5日的生活方式：

　　可能性一：没利好直接低开－7%，收工；

　　可能性二：有利好不大，低开－5%，休息，－7%，收工；

　　可能性三：有大利好，高开5%，休息，7%，收工；

　　可能性四：超级利好，高开7%，收工。

　　无论如何，10点前收工都是大概率。

　　真要是这样，以后证券行业不能发月薪，要按分钟给钱了。这工作制太爽，券商还招人么？

　　@蓝鲸财经记者工作平台：证券工作真是好，其他行业比不了。牛市时候挣钱多，熊市时候下班早。

　　@我是小卡车：虽然让你们延迟退休了，但是上班的日子让你们休息了啊。