“去年，3年期存款利率还能到2%，现在只有1.25%了。”在北京某互联网公司工作的张先生告诉《金融时报》记者，“现在办定期存款还不如直接买短期限理财产品，流动性比定期存款更好。”

5月20日，六大行率先开启新一轮存款利率下降，随后12家股份制银行纷纷跟进。随着中长期定期存款利率全面迈向“1”时代，银行理财产品再度成为投资者的“新宠”。

“在‘比价效应’作用下，部分定存到期、潜在新增定存或转向理财，低风险理财产品或承接这部分超额流出，从而长期带动定期存款财富化。”民生银行首席经济学家温彬表示。

《金融时报》记者了解到，为了吸引投资者，近期，各家银行理财公司一边减费让利掀起费率“打折潮”，另一边加大权益类产品布局，不断增厚投资者收益。

短期限理财产品再度“走俏”

“存款利率又降了，5年期定存利率也只有1.3%。”某国有大行客户经理告诉《金融时报》记者，在5月20日该行存款挂牌利率下调之后，低波稳健的短期限理财产品再次成为不少投资者的“心头好”。

5月20日，六大行率先开启第七轮存款利率调降的步伐。本轮调降之后，国有大行活期存款利率均降至0.05%，1年期、2年期、3年期、5年期整存整取定存利率最高分别为0.98%、1.05%、1.25%、1.30%。

相比持续下行的存款利率，近期，银行理财产品的收益随着债券市场利率的回调正在不断回暖。国信证券研报数据显示，4月份，银行理财规模加权平均年化收益率为2.70%，较上月继续回升。其中，现金管理类产品年化收益率达1.50%，纯债类产品年化收益率达3.34%，“固收+”产品年化收益率为3.01%。

在业内人士看来，新一轮存款利率下降通道的开启，正在驱动存款资金流向理财市场。各家理财公司也纷纷抓住机遇招揽客户，再度打起了“降费牌”。

近期，中银理财、招银理财、光大理财等数十家银行理财公司宣布下调旗下多款理财产品费率，包括固定管理费、销售服务费以及托管费等多个种类。

5月16日，交银理财发布公告称，旗下稳享灵动添利5号尊享版理财产品的固定管理费率由0.20%下调至0.05%。自5月23日起，兴银理财添利天天利65号现金管理类理财产品的投资管理费由0.30%调整至0.01%，托管费由0.03%降至0.02%，销售服务费由0.30%降至0.20%。

在业内人士看来，短期内，理财产品费率降低能够提升产品性价比，吸引更多潜在客户尤其是中小投资者。由于资金量不大，中小投资者对费用的敏感度较高。

理财公司加大权益类资产布局

除了减费让利，理财公司还通过优化产品结构、加强投研能力等方式，增强收益的稳定性和产品的竞争力。

今年以来，各家银行理财公司积极响应“推动中长期资金入市”的政策号召，加大权益类资产投资力度，主动布局权益类产品。其中，指数化产品（ETF）凭借成本低、流动性强、透明度高等优势，已成为银行理财公司开拓权益市场的重要切入点。

“ETF的主要特性是投资策略为被动复制指数表现，而非主动管理。对理财公司和银行来讲，这个优势比较明显，在投资时需要的操作和管理相对较少。”普益标准研究员杨国忠在接受《金融时报》记者采访时表示，理财公司和银行配置的权益类资产很少，投资经验欠缺，自主设计构建资产组合或者积极主动管理投资，很可能出现难以预料的风险。从ETF开始投资，是一种较稳妥的选择。

4月，中银理财、中邮理财、交银理财等多家理财公司表示，将通过直接投资或间接方式持续增持交易型开放式指数基金，通过布局指数策略、指数增强策略等各类含权类理财产品，进一步支持资本市场发展。

“面对近期市场波动，中银理财迅速研判，在管理好产品整体风险的同时，积极寻找机会进行权益资产配置，重点投向新质生产力领域和内需板块。”中银理财表示。

《金融时报》记者以“指数”为关键词在中国理财网搜索发现，截至5月26日，处于在售、存续状态的相关银行理财产品共有73只，发行机构涵盖工银理财、中银理财、建信理财、平安理财等各大头部理财机构。

在业内人士看来，未来，理财公司还可以创新产品来布局权益市场，通过布局高存款配置黄金策略、REITs策略、跨境理财等特色产品，进一步丰富产品线。

业绩比较基准或将进一步走低

随着降准、降息靴子落地，低利率的市场环境也给各家银行理财机构带来了新的挑战。

“未来，在低利率市场环境下，银行理财业绩比较基准走低或成大趋势。”普益标准研究员刘思佳表示，理财机构除了降费，还可以建立与产品实际收益挂钩的费率机制，加强与投资者利益绑定，提升客户信任感，有利于增强客户黏性。此外，理财公司还应优化产品货架，比如，提供多元配置策略产品，通过提升产品收益弹性，加强投资吸引力。

与此同时，对于长期专注固收投资领域的银行理财来说，其权益市场方面的投研经验相对欠缺，推动权益类资金入市仍然存在不少待解的难题。

“首先是客群风险偏好问题。银行理财本身的客群属性以稳健为主，对短期收益波动比较敏感，回撤约束较强。”苏商银行研究院高级研究员杜娟表示，其次是权益资产投资能力问题，理财子公司以往产品以“固收”或“固收+”为主，投资权益类资产还需加强相关人才储备、能力建设等。

在杨国忠看来，接下来，各家银行理财公司还需要进一步修炼内功，补齐权益投资短板。“理财公司首先需要加强相关投资管理人员建设，积累投资经验，让产品表现出良好成绩；其次，要加强投资者教育，如果投资者始终不愿意购买权益类理财产品，那么理财公司自身的进步也是没有意义的。”杨国忠表示。