近日，中国证券投资基金业协会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问份额设立工作的通知》（以下简称《通知》），明确在A类、C类、Y类等现有份额之外，增设专用于基金投资顾问业务的T类份额，并对费率、配置义务和过渡时间作出安排。

据了解，T类份额是基金针对基金投顾业务、为个人投资者设立的份额类别，基金管理人可在综合评估基金规模、持续运作能力、流动性管理水平及投资者结构后设立。《通知》要求存量基金拟设立的，须在2026年11月30日前完成，货币市场基金不设T类份额。相关事项须在基金合同、招募说明书等法律文件中清晰约定并履行相应程序。费率方面，T类份额不设认（申）购费和客户维护费，管理费原则上按原基金管理费的60%收取；销售机构可收取销售服务费，但费率不得高于同一基金其他份额，赎回费按《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》执行。

业内机构认为，T类份额为投顾业务厘清费用机制提供了制度化载体。

今年是基金投顾业务试点的第7年。自2019年10月24日证监会下发试点通知以来，试点机构由五家增至六十余家，买方投顾从少数机构探索扩展为覆盖基金公司、券商、银行与第三方销售机构的行业实践，正由试点走向常规。

本次增设T类份额，使基金投顾有了与业务相配的份额载体。南方基金表示，T类份额是专门供投顾组合使用的独立份额：个人投资者通过投顾组合接触T类份额，买入组合后，组合配置的底层基金以T类份额持有；不通过投顾、自己单独申购一只基金，可选的仍是A类、C类等份额。T类份额为投顾业务厘清费用机制提供制度化载体，也让参与投顾的投资者获得更优惠费率。其意义最终由投顾业务兑现：专属份额就位后，投顾机构可按委托管理方式构建组合、设计服务，投资者享受更优惠费率，客户账户与产品运转纳入同一套逻辑，买方投顾转型由业务规则搭建下沉到份额底层。

值得注意的是，配置义务随份额设立而来。《通知》要求，试点机构若同时（或由同一控制下关联方）开展基金销售业务，应直接为投资者配置T类份额；与其他销售机构合作提供投顾服务的，须坚持“最优价格执行原则”，优先配置T类份额。严禁利用T类份额名义实施误导宣传、利益输送等损害投资者权益行为。销售机构还需对投顾业务使用的基金交易账户进行标识。时间上，自2027年1月1日起，相关投顾试点机构应在新增业务中全面为投资者配置T类份额；存量业务可在基金投资组合策略调仓等过程中，遵循投资者利益优先、最优执行原则，逐步平稳过渡。

在业内看来，T类份额解决的是底层工具问题，而在工具到位之后，考验回到每一家机构自身的专业能力上，配置能力与陪伴成色决定这项业务能走多远。南方基金表示，投顾业务增设T类份额，是公募基金买方投顾发展进程中的重要一步。近年来买方投顾体系持续完善、制度框架不断健全、服务模式逐步成熟；T类份额落地为投顾组合提供了更适配、更规范、更具操作性的底层工具，使投顾机构能更精细地完成资产配置、调仓换基与服务落地。这不仅是一次产品要素的完善，更标志着买方投顾从制度框架搭建迈向工具体系与服务能力建设的新阶段，对推动投资者回报导向的模式转型具有积极意义。