在银行业净息差持续收窄、多数银行主动压降高成本负债的大背景下，中国银行于7月发售2026年第一期个人大额存单。值得注意的是，此次产品覆盖了包括5年期在内的全部七个期限，其中常规产品5年期年化利率为1.6%，3号产品5年期年化利率为1.55%，起存金额均为20万元。

自2025年年中以来，5年期大额存单已在国有大行体系内“难觅踪影”。与此同时，根据国家金融监督管理总局发布的数据，2026年一季度商业银行净息差较去年四季度进一步下降2个基点。在息差承压与长期存款产品稀缺的双重背景下，中行的这一动作引发市场关注。

中行逆势上新

中国银行此次发行的2026年第一期个人大额存单，产品类型分为常规产品、1号产品和3号产品三种。其中，1号产品发售对象为特定客户。面向个人客户的常规产品各期限利率分别为：1个月0.8%、3个月0.8%、6个月1%、1年期1.1%、2年期1.2%、3年期1.55%、5年期1.6%。3号产品各期限利率则在常规产品基础上分别下调0.05个百分点。中国银行在公告中表示，大额存单利率较同期限挂牌存款产品更具竞争力，且流动性好，可多次部分提前支取，可办理质押贷款，到期一次性付息产品支持个人客户间转让。

对比来看，该行普通整存整取定期存款中，50元起存的3年期和5年期年化利率分别仅为1.25%和1.3%；但若起存金额达到5000元，3年期和5年期利率即分别升至1.55%和1.6%，与大额存单利率完全持平。这意味着，对于资金量在5000元至20万元之间的客户，中国银行提供了与高净值客户同等的长端利率。

值得关注的是，相比该行去年5月20日发行的2025年第一期个人大额存单，本期产品中1个月至1年期的短期利率均下调了10个基点，而3年期和5年期利率保持不变。更为关键的变化在于发售对象——此前高利率长期产品仅限特定客户购买，此次则扩大至全体个人客户，覆盖范围明显拓宽。

对于这一“逆势”操作，招联首席经济学家董希淼表示，中国银行在长期限大额存单近乎绝迹的背景下，逆势上架包含5年期在内的全期限产品，并非反转信号，而是在利率下行预期主导的市场中，其根据自身资产负债情况，通过提供稀缺的长期存款工具，提前锁定储户的长期负债，优化自身负债结构，同时利用大行的额度优势进行差异化揽储。

南开大学金融学教授田利辉则从更具体的角度分析称，中国银行重启发售5年期大额存单，是基于其自身跨境业务的特殊负债结构需求，而非行业趋势反转。作为国际化程度最高的国有大行，该行需通过长期限负债匹配中长期跨境资产，缓解久期错配压力。他同时指出，个人大额存单5年期利率（1.60%）仅比3年期（1.55%）高5个基点，成本可控，且支持转让机制降低了流动性风险。

市场分化加剧

尽管中国银行推出了5年期大额存单，但从全市场来看，这一产品仍属“稀缺品”。记者查询发现，目前除中国银行外，其他国有大行均未上架5年期大额存单。工商银行、农业银行、建设银行等在售大额存单最长期限均为3年，最高年化利率为1.55%；邮储银行与交通银行则暂时没有大额存单产品在售。股份制银行方面，招商银行App当前在售的大额存单最长期限仅为2年；浦发银行3年期大额存单利率为1.75%，中信银行3年期20万元起存利率1.7%。不过，平安银行在售大额存单最长期限也有5年，20万元起存，对应利率为1.65%。

事实上，自2025年年中起，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行已全面停售5年期大额存单产品。部分股份制银行及城商行也紧随其后收缩了长期存款业务。

值得关注的是，在中行“上新”5年期大额存单的同时，多家中小银行却在反向操作——下架中长期存款产品。2026年以来，曾被视为中小银行揽储利器的中长期限定期存款正经历大规模下架。目前北京中关村银行、吉林亿联银行、威海蓝海银行等多家民营银行均无五年期定期存款在售。

中信证券研报分析认为，当前存款市场的揽储策略正呈现明显分化：一方面，多家民营银行陆续下架或下调中长期定期存款产品，国有大行和股份制银行也普遍压缩大额存单供给；另一方面，部分区域性中小银行则加大大额存单发行力度。两者背后的共同逻辑，都是在低利率环境下重新平衡规模、成本和稳定性。中信证券研究进一步指出，在当前利率中枢持续下移、净息差压力仍待缓释的背景下，部分银行下架中长期定存，本质上是主动压降高成本负债、优化负债结构的调整。

董希淼也明确表示，考虑到银行业净息差持续收窄的客观现实，其他主流银行跟进发行5年期大额存单的可能性不高。田利辉同样认为，当前资金面宽松、降息预期主导，银行普遍倾向以短期限产品灵活应对利率下行，未来大额存单供给或将呈现结构性分化，国有大行持续压降长期限产品，区域性银行或阶段性冲时点发行，但全行业“短久期、低利率”基调不变。

展望后市，业内人士普遍认为，在适度宽松货币环境与银行息差压力持续的双重作用下，大额存单利率低位运行将成为常态。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏预测，全年大额存单利率将延续低位运行态势，尽管个别银行可能因短期流动性需要发行利率略高的产品，但整体利率中枢难以显著回升。对于储户而言，1.6%的利率在当前存款产品中具有一定的锁定价值，且产品支持转让，但5年期资金锁定的流动性成本不容忽视，这笔账是否划算，取决于个人对未来利率走势的判断以及对资金流动性的需求。