随着保险行业进入新会计准则切换窗口期，国内70余家寿险公司的2024年三季报业绩呈现分化态势：行业超过六成寿险公司盈利，同时，受新旧会计准则并行、准备金折现率下行等因素影响，一些中小公司出现亏损。行业也关注到，作为湖南本土保险法人企业——财信吉祥人寿（以下简称“财信人寿”），在连续5年实现盈利之后也再次出现亏损。 对此，财信人寿相关负责人表示，目前正处在新旧准则切换窗口期，由于公司仍采用旧会计准则，导致盈利数据表现出巨大差异。

亏损主因：准备金计提大增

财信人寿三季度偿付能力报告显示，进入2024年该公司由盈转亏，连续三个季度亏损，净亏损额累计超过4.7亿元。

具体来看，今年上半年，财信人寿实现保险业务收入73.30亿元，同比增长16.69%；净利润为-3.08亿元，而去年同期为0.89亿元。今年一季度及二季度，该公司净利润分别为-2.86亿元、-0.22亿元，两个季度均呈亏损态势。

对于净利润减少的原因，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）在今年9月27日发布的《信用评级公告》中指出，受保险业务规模增长及国债收益率曲线下行影响，财信人寿提取保险责任准备金明显增多，致使营业支出增长较快。

财信人寿2023年年度信息披露报告显示，2023年该公司提取保险责任准备金59.24亿元，同比大增344.34%。

“这是当下寿险业普遍面临的问题，并非财信人寿的个例。”一位寿险公司精算人士表示，2021年下半年以来，市场利率中枢持续下行，在负债端对于长周期产品来说，需要计提大额会计准备金，从而侵蚀利润和偿付能力充足率。同时，该业内人士还指出，根据财信人寿负债规模及利率下行幅度测算，财信人寿2024年上半年增提准备金预计在5亿元左右，剔除该影响，财信人寿保持盈利。

据险企最新偿付能力报告显示，除了上市险企子公司，今年已有7家非上市保险公司实施了新会计准则。这些险企完成准则切换后，全部实现了利润大增，其中5家增幅区间为107%~10281%，另外2家则实现了大幅扭亏。由于不同公司在准则切换时点选择了不同策略，导致相关保险公司的利润表现出现异动，对行业的比较分析带来了干扰。

同时，该人士也指出，从长远来看，由于寿险业务本身具备长期性特点，内含价值、新业务价值等价值指标更能贴合这种长期经营的节奏，反映出寿险公司现有业务在未来创造利润的能力，这才是公司核心竞争力的关键体现。

投资收益率：五年指标位居同业前列

综合投资收益率快速上升，是今年人身险公司偿付能力报告中的另一个突出变化。从监管部门最新发布的数据显示，截至今年三季度，人身险公司年化财务投资收益率为3.04%，年化综合投资收益率达到7.30%。两大指标今年以来持续背离。

之所以出现这样的结果，一方面是今年以来资本市场的反弹行情带来了较好的投资浮盈，另一方面则与债券资产重新分类和新旧会计准则转换有关。

受市场利率持续下行、权益市场震荡回落等因素影响，今年财信人寿在投资端承受了一定的压力。从偿付能力报告可以看到，今年1-9月，财信人寿投资收益率、综合投资收益率分别为2.17%、2.88%。而该公司近三年平均投资收益率、平均综合投资收益率分别为5.76%、4.98%。

在保险公司偿付能力报告中，投资收益率（也叫财务投资收益率）是已实现的收益率；综合投资收益率还要看未实现的，即那些可供出售还没出售的金融资产在账面上的浮盈或浮亏。

今年上半年保险公司偿付能力报告数据显示，近三年国内73家保险公司中，有28家综合投资收益率超过了4%。其中，财信人寿以4.98%位居第九名。而从近五年指标看，财信人寿总投资收益率平均值为6.34%、综合投资收益率平均值为6.78%，两项指标均排名国内寿险业前列。

服务本土：“险资入湘”积极推进

投资端的表现与财信人寿在“险资入湘”的系列战绩密不可分。据统计，财信人寿通过债券、信托计划、债权计划、不动产基金等方式，迄今已累计完成在湘投资约301.13亿元。同时，积极引导外部资金入湘投资，累计引资入湘约100.34亿元。近年来，财信人寿发挥保险资金久期长，具有跨周期属性的优势，投资了一批湖南“三高四新”重点领域项目。

例如，财信人寿投资财信产基发行的湖南财信高新电子产业投资合伙企业（有限合伙）1.5亿元，该基金为益阳信维片式多层陶瓷电容器项目（MLCC项目）专项基金，资金主要投向用于打造高端MLCC产品基地，构建科技创新生态。

据联合资信发布的《财信人寿2024年跟踪评级报告》，确定维持财信吉祥人寿保险股份有限公司主体长期信用等级为 AA，维持“20 吉祥人寿”信用等级为 AAA，评级展望为稳定。另据财信人寿三季度偿付能力报告显示，其综合偿付能力充足率为189.79%，核心偿付能力充足率为120.31%，最近一期的风险综合评级结果为BB，偿付能力充足率持续满足监管要求。