编者按

　　伴随着2017年进入尾声，资本市场也走过了看似平凡却并不平淡的2017年。2017年弹指之间，几多风云人物、资本大鳄在A股市场留下痕迹，多少上市公司股海沉浮，多少银行机构风云变幻，多少财富神话层出不穷，多少达人故事引人入胜。

　　正在走向我们的是崭新的2018。回顾2017，资本市场错综复杂、变化繁多，细微的动作都时刻牵动着亿万投资者的心弦。为此，特别策划本次年终盘点，简单梳理2017年A股市场、银行、理财等方面的变化，为投资者理财投资提供些许参考。

　　2017年A股市场收官在即，仅剩今日最后一个交易日。日趋严格的监管、冰火两重天的个股、呈现新变化的IPO……2017年的A股市场依然是风云变幻不断，时刻都有新事件的发生：大盘蓝筹回位，小盘股却回调；每一波概念炒作都有湘股的身影；而在监管趋严等背景下，2018年将是2017年的延续，价值投资的思路将越来越明显。

　　A股 大盘蓝筹回位 小盘股在回调

　　回顾2017年一年中A股市场的风风雨雨，在看似平常的每一个交易日里，其实蕴含着细微的变化。

　　先来看一组数据的变化：截至昨日收盘时，上证指数报收于3296.38点，上涨0.63%，2017年以来累计上涨6.21%，曾攀高至3450.49点，也探底至3016.53点，从开盘3105.31点走到昨日的3296.38点，全年上涨191.07点；深证成指昨日报收于10974点，上涨0.58%，2017年累计上涨7.83%，曾攀高11714.98点也曾低至9482.84点，从开局的10205.14点走到昨日的10974点，全年上涨769点。创业板指2017年以来却累计下跌11.06%，最高不到2000点，为1993.71点，最低曾到了1641.38点，从开局的1965.04点到昨日的1745.02点，下跌了220.02点。

　　相信不少投资者发现， 2017年最牛者仍然来自创业板，它就是年内涨幅超320%的鸿特精密。此外，值得一提的还有A股“第一高价股”贵州茅台，最高至719.96元/股，昨日收盘报收于718.69元/股。

　　业内点评：2017年MSCI纳入A股，使市场的投资风格发生较大变化。价值投资崛起、白马股当道，游资炒作被监管加强等，这些较之以往都有着重大变化。

　　湘股 队伍不断壮大 上市湘企破百

　　2017年对于湘股来说具有特殊意义。这一年A股市场中的“湘军”队伍迎来了泰嘉股份、华凯创意、盐津铺子、高斯贝尔、道道全、绝味食品、飞鹿股份、长缆科技、国科微、中广天择、科力尔、岱勒新材、九典制药、宇环数控、宏达电子、奥士康和科创信息等17位“新兵”，在A股“湘军”队伍扩充之际，湘股数量也正式破百。从1993年到2017年，上市湘企数量从1位数到3位数用了约24年的时间。

　　除了欣欣向荣的一面，湘股队伍中也出现了“黑天鹅事件”。2017年5月份有消息爆料尔康制药涉嫌严重财务舞弊，一时间上市湘企尔康制药成为了市场关注的热点。而公司股价也从12.7元/股附近跌至了6.5元/股，几近腰斩。

　　业内点评：A股中的大部分现象基本上都可以在湘股中找到缩影。像新零售的步步高、友阿股份，钢铁去产能的*ST华菱，机械制造股里面的中联重科等，每一波概念炒作都有湘股的身影。当然，也有“黑天鹅事件”的发生，如尔康制药。

　　IPO 数量创下新高 过会率降低了

　　新股不断，几乎每周有新股可申购……对于打新族来说，2017年并不缺乏打新“大餐”。发行数量创新高、过会率却大幅降低，企业闯关IPO也在发生着变化。

　　最新数据显示，2017年A股IPO数量和募集资金均创出新高，全年下来约有430余宗IPO，筹集资金总额逾2300亿元，同比2016年有大幅提高，IPO数量较上年同期增逾九成，筹资总额则较上年同期增逾五成。然而，在数量和筹资总额都节节攀升的背后，IPO审核通过率却降低了。有统计数据显示，2017年发审委审核480余家企业的IPO申请，但是仅380家左右获得通过，80余家申请未获通过，20余家暂缓表决，整个IPO审核通过率不足80%，而在2016年这个数据为91%左右。

　　在此背景下，2017年11月底曾出现上会企业全部被否的现象，这意味着IPO申请创下史上最低的过会率——零过会。此外，从数据中不难看出，暂缓表决、取消审核等现象也增多了。

　　业内点评：IPO堰塞湖问题一直是市场关注的重点。IPO新高的同时有着严格过会把关，这也算是资本市场支持实体经济发展，保证优质企业上市、避免出现虚假上市的一种手段。

　　未来 监管趋严已定 2018年将是延续

　　2017年A股市场监管趋严不仅仅体现在企业闯关IPO上。根据证监会发布的最新数据显示，全年行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%，行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。而监管的严苛也给了市场上升的底气。

　　具体而言，信息披露违法类案件处罚60起，操纵市场类案件处罚21起，内幕交易类案件处罚60起等。此外，证监会还依法处理了短线交易、证券从业人员买卖股票、法人利用他人账户买卖股票、基金经理“老鼠仓”交易等案件25起。

　　业内点评：2018年应该是2017年的延续，价值投资的思路在海外资金持续进入A股后，将越来越明显，2017年景气上升的产业也会在2018年进一步深入。在布局方面可重点关注消费升级大主题里面更细分领域的知名品牌，以及业绩持续增长的个股；成长股方面，人工智能、国产芯片、新零售等产业的政策和投入将继续加大，也是关注的重点。另外，明年是改革开放40周年，国企改革的力度 也将加大，可关注央企混改的相关标的。

　　2017年A股市场

　　大事件一览

　　●2017年2月17日 证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订，同时发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。

　　●2017年5月26日 证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。根据修订后的内容来看，持有限售股的股东减持解禁后的股份，在减持行为、数量和信息披露等方面均受到限制，在减持比例方面同样也有所规定。

　　●2017年6月21日 全球领先指数供应商明晟(MSCI)宣布，决定2018年6月将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。计划第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月季度指数评审时实施。

　　●2017年6月23日晚间 深交所最终对欣泰电气做出了退市的决定，这意味着欣泰电气成为“创业板退市第一股”，并成为中国资本市场第一家因欺诈发行而退市的公司。根据规定，欣泰电气于8月25日完成退市整理期最后的交易正式退市。

　　●2017年9月30日 证监会正式公布第十七届发审委委员名单，总计63人。因为从此届发审委开始，不再有创业板和主板发审委之分的缘故，这届发审委被市场称为首届“大发审委”。资料显示，第十七届发审委由42名专职委员和21名兼职委员共63名委员组成。大发审委履职后，IPO审核趋严，过会率下降较为明显。

　　记者手记

　　看准了，然后顺势而动又到了盘点总结的时刻。

　　纵观2017年全年，“小股民亏了大机构赚了”成了重点话题。不少“被平均”的股民把更多的希望寄托到了2018年。事实上，回顾2017年的行情，与监管层的引导密不可分。今年一季度就隐隐约约感受到了结构性牛市行情的开启，一批如同贵州茅台般有强大业绩支撑的白马股拔地而起，被资金争相追逐。如果投资者做对了，手持一骑绝尘的走牛股票笑呵呵；但如果做错了，则只能喊着碰到了“假牛市”行情。

　　不过，笔者认为无论大行市如何，都有那么数只、数十只个股能够“出类拔萃”。它们往往有着行业龙头地位，也有着强大的业绩支撑。说来说去，无论是行将远去的2017还是即将到来的2018，抑或是更远，在A股投资者中还是那句话：看准了，然后顺势而动。