九芝堂会赚钱为何遭基金减持 株冶集团增收不增利，业绩降幅最大

　　上周，首批4家湘股年报新鲜出炉，分别是湖南天雁、金杯电工、株冶集团、九芝堂。其中九芝堂业绩最佳，半年度净利3.62亿，同比增长19%；其他3家公司业绩则都有不同程度的下滑。

　　[绩优]

　　九芝堂投资收益超千万元

　　九芝堂上市以来业绩一直保持着良好的上升势头，其中半年度业绩已经连续5年保持增长，今年继续增长19%，扣非后利润增长幅度更是达到24%。

　　尤其是在2015年友搏药业“借壳”之后，公司业绩更是上了一个台阶。2015年公司净利润4.7亿元左右，2016年即猛增至6.52亿。按照今年的增长势头，公司业绩突破7亿元已无太多悬念。

　　值得一提的是，九芝堂也是湘股中最喜欢投资银行理财产品的公司之一。作为医药生产销售企业，现金流相对其他企业较为丰富，闲余资金投资到银行理财产品自然是无可厚非。2017年上半年公司在投资收益这一块即达到了1670多万元，这包括参股公司的利润分配和银行理财收益。

　　绩优股却遭基金减持

　　不过，与同是百年老字号的同仁堂相比，公司业绩还是有些落后了。同仁堂2014年的全年净利润即已突破7亿元大关，另外2016年全年净利润更是高达9.33亿，今年突破10亿元大关在望。

　　2015年以前九芝堂被著名的涌金系所控制，而涌金系为资本玩家，因此有观点即认为九芝堂之所以一直落后于同仁堂，主要原因在于公司被资本玩家控制，对于主营业务的发展不够重视。现如今，做药品出身的友搏药业李振国入主九芝堂，未来或将迎来大发展。

　　然而，让人有些意外的是，持九芝堂股份约6200万股（占总股本比例7.15%）的股东绵阳基金计划在6个月内减持本公司股份不超过743万股（即不超过股份总数的0.86%）。

　　据了解绵阳基金是原来友搏药业的两家风投基金之一，在友搏药业成功借壳上市后自然是大赚，然而2015年股灾过后九芝堂的股价已快接近重组前的位置，且长期处于震荡向下趋势，这或许是这只基金减持的原因之一。

　　[增收不增利]

　　株冶集团业绩降幅最大

　　除了九芝堂之外，还有3家湘股企业在上周公布了半年报，3家公司均实现盈利，但相比去年都存在一定幅度下滑，其中幅度最大的是株冶集团，下降幅度为41.57%。

　　7月25日，湖南天雁率先发布2017年湘股半年报，公司实现营业收入3.29亿元，同比增长19.6%；归属于上市公司股东的净利润577.80万元，同比下降20.68%。湖南天雁虽然营收实现较大幅度增长，但净利润却出现较大幅度下滑。对此，公司解释称，上半年公司产品综合毛利率同比下降，经营性利润随之降低。此外，扣除非经常性损益的净利润同比减少了87.82%，虽然营业收入及销量同比上升， 但受产品降价影响，经营性利润同比大幅下降。

　　金杯电工上半年实现营业收入15.96亿元，同比增长21.18%；归属于上市公司股东的净利润6393.75万元，同比下降9.6%。公司表示，新增投资项目尚处于建设及经营初期，尚未形成量产或实现效益。

　　值得一提的是，公司同日宣布，鉴于九安在线人寿保险股份有限公司、九信人寿保险股份有限公司尚处于筹建初期，其设立尚未获得中国保监会的核准，公司决定终止参与九安人寿、九信人寿的发起设立事宜。据早前公告显示，金杯电工拟向两家公司分别出资1.5亿元、1.7亿元。然而截至目前，九安人寿、九信人寿尚未成立，公司也未实际出资。

　　另外，株冶集团半年报显示，公司实现营业收入65.73亿元，同比增长16.59%；归属于上市公司股东的净利润686.47万元，同比下降41.57%。记者发现，公司业绩下滑幅度比较大的主要原因，在于税费增加和公司套期保值方面亏损较大。