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牛市来了，赚钱成为大概率事件。但是，如何抱住超级牛股，如何充分做足波段，如何发挥资金效率，甚至，如何及时逃顶……越是牛市，越讲究投资技巧。
作为平均股龄达17年的老股民，晨报证券版几杆老枪厚颜推出《牛市方法论》栏目，希望能对读者投资有所助益，更希望大家股运昌隆。
方法论
历史从来不会简单地重复，但往往会押着相同的韵脚。正如投资大师霍华德·马克斯在《投资最重要的事》一书中所言——“周期永远胜在最后”。
例如，我们这次想说的券商股那点事。
14日，全靠券商股奋力一拉，跳水中的沪指止跌回升，并再创收盘新高。问题来了，现在的券商股算贵吗？本期撰文/记者黄路
参照系
2007年那波牛市，中信证券涨了27倍
在2007年那波超级大牛市中，券商股无疑是当之无愧的领涨龙头，远远跑赢大盘。2005年6月至2007年11月之间，沪指累计上涨461%，而券商龙头中信证券的股价最大涨幅高达2727%——最低价4.17元，最高价高达117.89元。
在始于2014年下半年的这波牛市中，券商股也迎来了春天。尤其是在沪指由2400点涨至3400点的期间，券商板块整体上涨逾150%。
此后，今年2月9日至今，沪指由3100点涨至4100点，还是千点涨幅，但券商板块仅上涨34.45%，基本和大盘持平。
很明显，至少目前来看，券商股涨幅还远远比不上在2007年那波牛市中的表现。
数据控
目前券商股还不算贵
先拿另一只有可比数据的券商股说事。
海通证券2007年每股收益为0.79元，2014年每股收益为0.8元。几无差异的每股收益，对应的股价是：2007年最高价68元，2015年4月14日的收盘价27.8元。
七年轮回，每股收益相差无几，海通证券的股价连当年的50%都不到。
再看一组数据：2007年沪指单日历史天量为2572亿元；2015年沪指单日天量为7549亿元。众所周知，成交量历来是券商业绩的晴雨表，股市越火爆，券商赚得越多。更何况，2007年还没有融资融券、股权质押等等这些更来钱的新业务。
据国海证券研究员孔令峰统计，截至3月末，融资融券余额达到1.49万亿，较去年同期增长277%，日均余额环比增长16.3%，增速明显。
也就是说，券商股如今的赚钱能力可能比2007年更强，相比之下，价格还不算贵。
机构说
可能再度疯狂
瑞银证券：建议关注蓝筹洼地。券商在第二波上涨中目前暂时落后于题材股，这个洼地市场也会以轮动的方式予以填平，因为疯狂的资金到最后是不讲逻辑的，大盘冲本轮牛市的顶的时候，券商必将是带领市场再度疯狂的主力。
中银国际证券研究员魏涛：如果交易量再维持下去，则券商股可能面临再一次的大涨。
助推器
海通证券等重启“印钞机”
今年年初，“两融检查处罚风暴”使得券商股上升脚步戛然而止，领头羊地位也就此被创业板所替代。
值得注意的是，4月20日开始，中信、海通等年初暂停新开融资融券的资格就要解禁了，这也意味着，融资融券业务这个券商心中的超级“印钞机”又将加速运转。
4月13日晚间，海通证券迫不及待地发布了一则公告：董事会同意扩大公司融资类业务总规模至2500亿元。2014年末，海通证券融资类业务规模仅有928亿元。
同日，招商证券公告称，融资融券业务规模上限从1000亿元增加到1500亿元。
来源：红网
作者：黄路
编辑：吴芳
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