时刻新闻
林子大了，什么鸟儿都有。
A股并购重组案例蜂涌而至的情况下，各种各样的突发状况也多了起来。
有如熊猫烟花跨界并购赚得N个涨停板后，莫名其妙宣布重组或将终止的；有如湘潭电化、辰州矿业收购优质资产半路突遭意外，重组申请被暂停审核的；还有因资产评估价值存分歧、被并购企业解约等最终使重组不了了之的……
这其中，暂停审核最令人无措：接下来会继续阳光大道走下去，还是就此胎死腹中无明日？
以往不少事实证明，公司重组被暂停审核大多是涉及内幕交易，而重组是否能够重启，关键在于涉嫌违法违规的当事者是何身份。
多只湘股重组被暂停审核
湘股辰州矿业和湘潭电化分别于9月5日和9月12日发出公司重组“生变”的公告：“重组有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司本次重组被暂停审核”。
此前辰州矿业公告拟购买湖南黄金洞矿业100%股权，而湘潭电化拟定增2271万股、以1.82亿元的交易价格收购污水处理公司。
目前，两家公司都表示，重组恢复尚存在不确定性。
除了辰州矿业和湘潭电化外，去年收购神奇时代的天舟文化和今年重组景峰制药的天一科技，都有重组被半路“叫停”的经历。
A股此类现象“成灾”
9月12日晚，重组申请均因“有关方面涉嫌违法被稽查立案”被暂停审核的，除了湘股湘潭电化外，还有中青宝和东华实业。
而与辰州矿业同时沦为“难兄难弟”的，是拟收山东金盛海洋资源开发有限公司的鲁北化工。此类情况似乎正在演变成为A股的一个普遍现象。
有分析认为，这是监管层在支持并购重组活动的同时，对内幕交易核查更严格的突出表现，“在大数据技术的支持下，监管层对内幕交易的打击力度在加大，上市公司的并购重组关联方的不当行为，也被稽查立案。”
经三湘都市报记者不完全统计，今年以来发生该情形的公司，还包括天一科技、省广股份、东方日升、紫光股份、万方发展、银润投资、初灵信息等十多家公司。
有最终处理结果的，短则个把月时间，长则半年还没动静。
分析
参与重组方涉嫌内幕交易
“只要公司重组被暂停，一般就说明有一定的证据或至少有比较确定的疑点，重组题材的个股财富效应明显，有些可能就是炒内幕。”大同证券高级投资顾问刘云峰称。
从过往的案例看，首先是重组方人士涉嫌内幕交易，即上市公司的高管及其他知情人，因重组前涉嫌短线交易公司股票而被立案调查。
从湘潭电化和辰州矿业此前发布的自查情况，即重组方相关工作人员多次买卖股票来看，这两家公司与多数重组公司一样，重组被暂停问题也很可能出在内幕信息管控方面。
其次是中介方涉嫌内幕交易，典型案例即是东华实业。
2014年4月，东华实业上一年启动的重大资产重组中中介机构配偶内幕交易调查、审理终结，广东省证监局根据证券账户资料、相关人员手机通话记录、询问笔录及电脑查勘笔录等，认定参与东华实业本次资产重组的法律中介人之妻实施了内幕交易。
影响
股价上涨脚步不停、重组或不受影响
与以往“利空则跌”的强烈反应不一样，在“牛市胎动”的当下，并购重组题材更是备受追捧，以至于就算公司宣布重组被暂停审核，也依然阻挡不了投资者“入市赚钱”的强烈愿望。
以鲁北化工为例，9月9日晚间公司公告“利空”消息，此后四天公司股价连续上涨，并在9月15日创下5.63元的近两年最高价。辰州矿业则在消息公布次日后小幅小跌，随后企稳回升走出四连阳。
湖南资深投资者李布维称，这其中原因一在于大盘向好，二在于立案稽查并不针对上市公司本身，所以在后期恢复审核的可能性很大，“从以往的案例来看，可能是证监会调查的一桩案件中，案件的某些情形涉及到公司，并非针对公司本身进行立案调查，因此稽查就不会影响公司的重组。”
当然，有些公司的重组被暂停审核后，就此终止了它的重组之路。比如去年6月永泰能源因有关方面涉嫌违法遭稽查，重组审核被暂停，公司随即宣布终止重组，公司股价连续下跌。
日信证券黄亮指出，一般而言，如果涉及的内幕交易方是上市公司或对手方高管及其亲属，那就撤销其职务以“消除影响”以恢复重组；但如果是上市公司及其控股股东、实际控制人，或者占本次重组总交易金额的比例在20%以上的交易对方涉嫌违法，重组就会被终止。
记者手记
股民要的是
货真价实的重组
一土鳖公司，主营业务烂得掉渣，搞不好明后年披星戴帽被ST直至光荣退市也未可知，但是在定增并购热潮一浪高过一浪的当下，土鳖公司董事长啥也不用做，只需在家躺着，就会有产业和金融混合资本找上门：有兴趣做定增么？定增买资产后，公司基本面焕然一新，然后公司股价轻轻松松涨到十几甚至几十块，产业和金融混合资本顺利退出，数钱数到手抽筋。
想必如辰州矿业、湘潭电化、天一科技等公司，参与定增重组的相关方，皆带有此种美好的理想，而且作为“当事者”，重组相关方当然知道如何让自己的得利最大化。
假若是真重组实并购，而并非炒作哄抬，股民如果“有幸”能跟上产业资本主导定增并购的步伐，自然将获利不匪。
只不过，等得起时长需要几个月甚至一年两年重组的散户们，向来对“悄然生变”的重组毫无准备，他们最担心的莫过于重仓的重组并购个股，最后只是“镜中花、水中月”。
于是，不安的同时更多的是愤怒，就像辰州矿业重组“生变”后，有股民就在质问：请公司立即澄清说明，到底是谁违法？是公司？是黄金集团大股东？还是参与重组的证券公司？请立即、马上、速度、现在澄清！
其实，大家需要的只是一个真相，就像某一投资者说的：把这个暂停审核的原因搞清楚，告之于股民，让股民作选择，不要等到股票涨上去了，再告之全部真相。
来源：三湘都市报
作者：黄利飞
编辑：见习编辑：张添