新年伊始，国债发行就开始了。

上周，财政部招标发行新一年的四期国债，分别为：2023年记账式贴现(一期)国债，期限28天，发行量不超过200亿元；2023年记账式贴现(二期)国债，期限63天，发行量不超过200亿元；同时，续发2022年记账式附息(二十六期)国债，期限3年，发行量不超过860亿元，票面利率2.28%和2022年记账式附息(二十七期)国债，期限7年，发行量不超过840亿元，票面利率2.79%。

不过，记账式国债和市民熟知的储蓄国债还是有区别的。记账式国债需要通过证券交易所的交易系统发行和交易，目前为大机构购买居多。相比储蓄国债，同期限的产品中，记账式国债的利率要低一些。比如前述上周续发的2022年的3年期记账式国债利率为2.28%，而同期的储蓄国债利率为3.0%左右。

记账式国债中和储蓄式国债利率变化的趋势是相同的。浏览财政部官网的相关公告，记者看到近两年来，记账式国债的利率在逐步下调。比如：2021年记账式附息(十二期)3年期国债利率为2.47%，而2022年第四期、第十一期和第十八期3年期国债利率分别为2.26%、2.24%和2.18%。与此同时储蓄国债利率几乎同步下调。

记者采访了一位股份制银行工作人员，她透露，去年三四月份国债销售非常火爆，7月开始，五年期国债的利率仍然有3.37%，高于大额存单3.3%的利率，因此五年期国债仍然很快售罄，但三年期国债利率调整为3.2%后就销售了多日。“浙江的客户对利率的敏感性较高，从9月利率大幅下降后，市民的购买热度有所‘降温’。”

国债利率的一再下调，增加了老百姓理财的“技术难度”。好在，去年一度大面积跌破净值的银行理财产品，近期表现不错。据普益标准数据统计，从去年12月中下旬开始，随着债券市场的回暖，理财产品的收益也出现了明显回升。2022年最严重时，市场上有4000多只理财产品出现亏损，到2023年1月上旬，有近2000款理财产品重回盈利，几乎回来一半。

2023年普通市民理财趋势

上海银行杭州分行的理财师认为，随着全国大部分城市逐渐渡过疫情峰值，中国经济大概率将迎来复苏。A股长期来看处于估值低位，因此 A 股在未来可能会是相对强势与活跃的市场。固定收益类理财产品则要关注固收+机会，纯债产品反倒要以防御为主。此外，他建议投资者可以考虑中高配黄金。尤其当伦敦金调整至1750美元下方时，将是较佳的介入点位。

招联首席研究员董希淼认为，2023年货币政策将稳健略偏宽松，市场流动性更加合理充裕，降准降息都有可能。总体而言，中国市场无风险利率下行将是长期趋势。从国外看，部分国家和地区还出现了存款“负利率”现象。对广大投资者而言，如果资产配置中存款、国债、现金管理类理财产品较多，那么收益率可能有所下降。

董希淼建议，除储蓄国债之外，银行定期存款和大额存单、现金管理类理财产品以及货币市场基金等，安全性相对较高，适合风险偏好较低的投资者。2023年随着宏观经济恢复回暖，资本市场可能上扬。如果风险偏好较高，居民可以适当多配置偏股型基金、股票等产品。