虽然今年前8个月规模保费增长90%，但上半年净利润亏损4.45亿元，公司恢复元气尚需时日

　　因经营冒进而吃到苦果的中融人寿，在经历了去年新业务被叫停的困顿后，今年初获得监管解禁，保费收入随即上涨，然而恢复元气仍需时日。

　　从保监会发布的2017年1-8月人身险公司保费收入情况来看，中融人寿实现规模保费44.62亿元，同比增长90.36%，规模保费在全部84家公司中排名第49位。其中原保费收入31.02亿元，增长上万倍；代表万能险的保户投资款新增交费为13.6亿元，同比减少42%。可见，作为曾经的万能险大户，也在监管收紧的背景下展开业务结构调整。

　　虽然保费收入大幅提升，但该公司发布的二季度偿付能力报告显示，其上半年净利润亏损4.45亿元。继去年亏损13.88亿元后，今年业绩状况依旧难言乐观。

　　近期，因迎来新任掌门人，中融人寿再次受到外界关注。中融人寿已于2017年7月31日下发任职通知，任命孙建军担任总经理。

　　监管处罚阴云

　　早在2016年1月7日，中融人寿收到中国保监会出具的《中国保监会监管函》，称其由于2015年三季度末偿付能力充足率为-115.95%，偿付能力溢额-23.49亿元，属于偿付能力不足类公司，被责令自2016年1月18日起停止开展新业务，暂停增设分支机构。这直接影响到公司业绩。

　　究其原因，追溯到2015年，中融人寿在二级市场频频举牌上市公司。相关数据显示，截至2015年第三季度，中融人寿一度持有21家上市公司股份。然而，中融人寿因股市大跌而受到拖累，与资本相关的偿付能力也开始告急，偿付能力充足率直线下降导致被保监会“软禁”。

　　这一监管措施导致2016年中融人寿的业绩受挫。2016年年报显示，当年中融人寿的净利润为-13.8亿元，而公司2015年盈利2.2亿元。

　　中融人寿的偿付能力持续走低。2016年一季度末其核心偿付能力充足率仅-18.22%，核心偿付能力溢额-32.18亿元；二季度核心偿付能力充足率与上季度末几乎持平，为-18.16%，核心偿付能力溢额为-31.63亿元；然而三季度核心偿付能力充足率不升反降近20个百分点，低至-41.91%，核心偿付能力溢额-33.24亿元；在四季度完成增资后，该公司核心偿付能力充足率一跃上升至131.3%，核心偿付能力溢额7.28亿元。中融人寿实施定向增发8亿股股份的增资扩股方案，每股5元，共计新增权益资本40亿元，注册资本也由5亿元增至13亿元。

　　历经一年的困顿，中融人寿的偿付能力指标终于勉强达到监管要求。2017年1月19日，保监会发布通知称，鉴于中融人寿于2016年11月完成增资后核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为134.49%，偿付能力重新达标，依据有关监管规定，解除此前对中融人寿采取的监管措施。

　　同时，保监会还要求中融人寿高度重视偿付能力管理工作，树立偿付能力底线思维，积极调整业务结构，合理确定业务规模，加强偿付能力管理，做好预测分析和资本规划，健全资本补充机制，确保偿付能力持续充足。

　　然而中融人寿不只陷入业绩上的困境，股东的抽身离去也使公司情况雪上加霜。根据中融人寿今年4月发布的2016年度信息披露报告，公司从最初6个发起人，先后经历了8次增资、股权变更。截至2016年12月31日，公司现有股东8家，第一大股东是贵阳金融控股有限公司，持有2.47亿股。

　　偿付能力仍待提升

　　自2016年下半年以来，保监会对万能险的监管明显收紧，导致大批公司的保费收入在2017年上半年急剧下降。保监会公布的2017年前8个月保费收入数据显示，万能险整体规模同比下降55.1%。

　　此前，中融人寿的保费收入也曾经历高速发展期。2010至2015年，中融人寿总保费规模分别为9.4亿元、1.1亿元、7.4亿元、42.9亿元、103.4亿元和177.3亿元。但值得注意的是，2014年、2015年，该公司保户投资款新增交费占比分别达到54%、80.5%，异军突起的原因是其走上“资产驱动负责”道路，依靠万能险撬动业务增长。

　　随着2016年被禁止增设分支机构和开展新业务，该公司保费收入出现断崖式下滑，对公司业绩形成严重打击。

　　虽然今年前8个月，中融人寿实现原保费收入31.02亿元，同比增长1313963.62%，但较2015年被限制业务前的32.81亿元原保费还是少了1亿元有余。保户投资款新增交费占比已下降至30%，显示其响应“保险姓保”号召，开始进行业务结构调整。

　　恢复了“自由身”的中融人寿要回到曾经的业绩水平还需要时间。今年前两个季度，该公司净利润分别亏损1.95亿元和2.51亿元。

　　此外，虽然中融人寿的偿付能力已达到监管要求，但是依旧距离红线不远。2017年二季度末，该公司综合偿付能力充足率为132.26%，与第一季度相比下降7个百分点。

　　孙建军空降总经理

　　中融人寿管理层，也并非风平浪静。

　　2010年9月起，杨智担任公司董事、总经理，并于2013年6月1日起不再担任总经理职务。

　　中融人寿今年一季度偿付能力报告显示，公司副董事长杨智是公司临时负责人，代为履行公司总经理职责。也就是说，在孙建军加入中融人寿之前，公司总经理一职处于空缺状态长达数年。

　　公开资料显示：孙建军系北京大学MBA硕士学位，担任过泰康人寿助理总裁、复星保德信人寿总裁。

　　根据中国保险监督管理委员会《关于孙建军任职资格的批复》，中融人寿已于2017年7月31日下发任职通知，任命孙建军担任总经理。但在该公司文件批复下来之前，这位心急的总经理早在5月就已经开始主持工作。

　　孙的工作风格是勇于创新，是个坚定的改革派。不过，如今空降中融人寿，他面临的考验并不轻松。