处于互联网金融风口浪尖上的熊猫金控，在不到一个月时间内第二次收到上交所的问询函，询问内容依然是关于转型中的互联网金融业务。

　　6月7日，湘股熊猫金控公告称收到上交所问询函：对熊猫金控拟以1200万元的价格将融信通商务顾问公司（下称“融信通”）100%股权转予深圳市森然大实业公司（下称“森然大公司”），上交所要求熊猫金控核实并补充披露相关内容。

　　甩卖融信通，断臂求生？

　　日前，湘股熊猫金控发布一则“以1200万元出售旗下融信通100%股权”的公告，引发业内关注。

　　熊猫金控以烟花起家，进军金融领域后，设立了银湖网、熊猫金库、融信通、熊猫小贷等多个企业。在过去的两年中，融信通一直为熊猫金控创造大量营收，分别占熊猫金控当期营收的42.9%、36.2%。

　　业内人士认为，对于熊猫金控而言，融信通可谓“鸡肋”，虽然融信通为其贡献大量营收，但由于融信通对逾期债权处理不佳，造成大量逾期债权低价转让，直接拖累了融信通及熊猫金控的财务数据。

　　融信通在2016年亏损3793万元，这对于扣非净利润仅3768万元的熊猫金控来说，不是个小数目，而造成这一亏损的直接原因是融信通对熊猫金库、银湖网垫付的两笔巨额逾期债权，令融信通直接损失4111万元。

　　苏宁金融研究院薛洪言曾表示，如果负责网贷平台资产端的企业因经营不善而被转让，必定是这家公司的风控、催收能力存在问题。

　　问询接踵而至

　　以1200万元把融信通卖给森然大公司，相比于当时建立公司注册资本5000万的2.4折。6月7日，上交所的问询函接踵而至，这也是熊猫金控月内第二次收到问询函。

　　根据公告，2017年一季度，融信通实现营收6114万元，净利润1872万元。而2016年，融信通净利润亏损3793万元，基于此，上交所要求公司说明融信通净利润在2016年大幅亏损， 2017年一季度大幅扭亏为盈的具体原因。

　　事实上，在此之前，公司先后将融信通持有债权、自身股权分批转给森然大公司，而此次转让融信通股权，作价仅1200万元，是否构成一揽子交易？以及相关转让价格的公允性等上交所也作出了说明要求。

　　公司转让融信通股权后，原由融信通享有的债权和应承担的债务仍由融信通享有和承担。此前有媒体报道质疑，融信通合同成交本息额高达数十亿，相关借款到期后融信通是否有能力兑付所有逾期款项？上市公司是否可能承担相关借款逾期引发的本息垫付风险？上交所要求公司就此提示风险。

　　而公司转让融信通股权后，如何做好相关业务的借款审核、贷中风控、违约风险、逾期催收等合规及风控管理，这不仅是上交所要求说明的，也是公司长远发展必须面对和解决的问题。

　　观察

　　网贷“中间人”方向

　　互联网金融板块在当下危机并存。

　　一面是快速增长。熊猫金控在5月27日回复年报问询函中表示，2017年一季度银湖网与熊猫金库累计撮合成交量达39.92亿元，已达到2016年全年撮合成交量的50.96%。

　　另一面，是风控风险。熊猫金控此前即在思考互联网金融平台“中间人”这一定位问题。一旦做成“中间人”，互联网金融平台相当于坐收渔利，风控风险大大降低，但这在目前更多是理想的方向。

　　“互联网金融业务没有可对标的模型，我们一直在进行动态调整。”熊猫金控相关人士表示，转出融信通有助于符合从严监管，降低经营风险，往互联网金融平台“中间人”角色发展。

　　按熊猫金控构想，其银湖网与熊猫金库届时可对标多个第三方客户推荐方，融信通将只是其中一个。

　　不过，接近熊猫金控的人士也提示称，这是熊猫金控一个对的业务方向，“但仍要看执行效果。”换句话说，森然大公司接手融信通后，融信通及更多第三方平台的好坏和顺利与否也将影响着熊猫金控趋向互联网金融平台“中间人”之路。

　　“这个行业还在摸索期与调整期。”熊猫金控相关人士6月2日表示。