多达30只次新股一季报业绩下滑，集中在传统行业 提示：避开纯概念炒作的次新股

　　按照A股传统，绝大多数上市公司年报季报同步公布。记者在统计季报数据后发现，在今年新上市的190家次新股中，竟然多达30只次新股一季报业绩出现下滑的情况，更有甚者一季报出现大幅度亏损的情况，那么这些公司真的“坏了”？

　　数据 30家公司上市首季即告变脸

　　自去年底开始，A股市场IPO持续提速，迅速带动了一级市场对Pre-IPO项目的热情。4月份以来新股发行常态化及发行审核节奏加快，更令Pre-IPO项目的温度不断攀升，成为今年一级市场中最火的投资主题。

　　然而，在提速的同时，新上市企业的质量也出现了一些新的变化。今年以来，截至5月11日，A股共有190家公司成功上市，最多的一个月是1月，达到54家。在这些公司中，一季报出现净利润下滑或者亏损的公司竟然多达30家，占比达到15%。

　　具体来看，在30家下滑或者亏损的公司中，天铁股份下滑幅度最大，且亏损额度达到410多万元；亏损最为严重的公司是思特奇，其亏损额度高达5700多万元，但相比去年来说却有所增长。

　　此外，在湘股中，也有两只新股的业绩在一季度下滑或者亏损。其中下滑了的是高斯贝尔，幅度为84.24%，不过公司净利润仍然为正的。至于华凯创意则是一季报业绩出现小额亏损，对此，公司负责人在年度股东大会上向记者表示，公司在一季度小额亏损，主要原因是非经常性损益所致，而且公司在一季度是业务淡季，但是对于全年业绩影响并不大。

　　回应 业绩下滑主要与淡季有关

　　从上述190只次新股的一季报业绩来看，整体还是相对较好的，至于出现下滑和亏损的公司，主要原因还是在于一季度是大部分公司业务的淡季，加上上市后财务成本的提高，导致业绩下滑也属于正常情况。

　　对于公司一季报业绩下滑严重的情况，天铁股份称，公司主要产品均需要进行安装，实现销售与工程施工进度密切相关。一季度部分工程也受气候、土建工程进度等因素的影响导致施工进展延缓，收入确认延缓；产品收入结构变化所致，低毛利率的产品销售收入占比增加。

　　思特奇对于公司大幅度亏损的情况解释称，公司一般是在第四季度尤其是年末才是签署合同、出具验收报告和支付的高峰期，因此公司收入相对会集中在第四季度体现；而由于软件行业成本主要为人力成本和差旅费用等，发生较为均衡，为刚性支出。所以，上述原因导致第一季度业绩亏损。

　　与思特奇处境相似，一季度也亏损4657.14万元的尚品宅配，在其公布季报后，也遭到投资者追问，公司也在互动易上回复亏损原因，“一季度业绩符合公司预期，相比去年同期减亏23.04%。公司所处的家具行业具有一定的季节性，主要与国内居民的房屋装饰装修的季节性密切相关。从2014~2016年的数据来看，公司年度营业收入结构存在上半年较低、下半年较高的特点，且一季度适逢春节假期，销售收入也比二季度较低。公司销售模式是以直营+加盟并重的模式，直营模式下的销售管理等各项费用由公司承担，因此造成公司一季度亏损，此为重直营模式下的家具企业普遍现象。”

　　从分布的行业来看，这些下滑或者亏损的公司多数为传统行业，比如化工、建筑材料、农业等受到季节因素影响较大的行业。

　　观察 回归正常估值时，散户才有机会

　　自去年11月底以来，随着IPO的提速，次新股炒作热情也逐渐开始降温，大多数新股上市后经历一段时间连续“一字”涨停之后，便普遍有了较大幅度的下调。

　　对于这样的现象，除了部分公司业绩下滑直接影响到股价以外，多数公司还是因为IPO提速，打新资金快速转移到新上市公司中去了。

　　不过，次新股上市后经历一段时间爆炒，便开始回归正常估值，这不管是对于投资者，还是整个市场来说，都不一定是坏事。首先，次新股不再是稀缺资源，真金不怕火炼，最终优秀的上市公司的股价必然会从中脱颖而出；另一方面，一些纯概念炒作，又无业绩支撑的公司，股价快速回落，直至接近其真实估值水平，也是市场回归价值投资的一种表现。

　　当上市的新股回归正常估值水准后，投资者也就有了入场的机会。尤其是那些受到季节性因素影响而导致业绩下滑的公司，接下来的半年报、年报必然会回归其正常的盈利水准，而其股价必然也将随之有所回升。

　　对于这类公司，投资者尤其可以重点保持关注。原因主要有二，其一是估值水平较低，股价相对处于地位，其二公司业绩未来有保障，何愁股价不涨。

　　行情连线

　　股指温和收红

　　市场跌多涨少

　　经历了前一交易日的调整之后，5月11日沪深股指在石油燃气、建筑工程等权重板块的拉动下双双收红，不过涨幅较为有限。两市成交稳步放大至近4300亿元。

　　承接前一交易日下跌惯性，上证综指当日以3036.79点低开，午市开盘后更一路下探3016.53点的本轮调整新低。此后沪指开始震荡回升，并成功转为红盘，3061.50点的收盘点位较前一交易日涨8.72点，涨幅为0.29%。

　　深证成指收报9776.45点，涨19.64点，涨幅为0.20%。

　　创业板指数涨势相对较弱，1772.41点的收盘点位仅较前一交易日微涨0.06%。中小板指数收报6407.04点，涨幅为0.12%。

　　尽管股指收红，沪深两市仍双双呈现跌多涨少的格局，上涨品种总数约为1200只。不计算ST股和未股改股，两市近40只个股涨停。沪深两市迎来3只新股，首日涨幅均为约44%。

　　行业板块表现不佳，大部分收跌。综合类、化肥农药、农业等板块走势较弱，录得逾1%的跌幅。石油燃气、建筑工程、银行三大权重板块涨幅领先，成为拉动指数翻红的主要因素。

　　在前一交易日基础上，沪深两市成交继续稳步放大，分别为1976亿元和2294亿元，总量增至4270亿元。据新华社