券商：A股坚不可摧，核心是基本面持续改善

　　周一美股收盘涨跌不一，道指下滑0.22%连续第八个交易日走低，创2011年8月份以来最长跌势。近期，在美股出现下跌趋势的情况下，A股出现悲观的观点，认为A股将调整，更有悲观者认为大盘将会跌破股灾底2638点。不过，也有券商认为，A股坚不可摧，核心逻辑是基本面持续改善，当前宏微观基本面数据良好，春季行情继续。

　　美股八连跌

　　金融危机来了吗

　　道琼斯指数在连续八天收跌的同时，EPFR Global的数据显示，在截至3月22日的一周当中，投资者突然从美国股票共同基金当中撤出了890亿美元投资。这一单周撤资额度创下了去年6月以来的最高纪录。

　　对此，香港著名财经评论员吴幼珉近日撰文指出，由于美股自2008年以来的升幅太大，主要是依仗超低利率和量化宽松来实现的，但与美国实体经济严重脱节;这一次的美股调整实际是市场对美国货币政策变化的反应。至于美国国内的一些其他因素仍是次要。美股进一步下调，即跌破20000点后继续寻底的机会是有的，甚至深度下调的机会也高。然而，吸收了历史和由于当代经济理论的发展，美国加息会是循序渐进地进行，因而股市的调整过程也会相对缓慢;在理想情况下，美国这一次调整的周期会相对较长，一些人容易理解为美股的熊市近了；起码，人们也会问美股怎能“牛”下去。

　　A股坚不可摧

　　核心是基本面持续改善

　　悲观的观点之所以认为当前A股会调整，主要原因是美股可能走熊，因此A股也将随大流。

　　对此，海通证券的荀玉根在周策略报告指出，首先，3月以来，市场担忧和利空不断，如美联储加息、地产政策收紧、21日海外市场大跌、23日B股大跌等，A股却坚不可摧，核心是基本面持续改善；其次，去年12月以来A股振幅再次收窄，3月仅2.5%，历史月均9.4%。参考过去阶段性振幅收窄后行情和中期震荡市波幅，结合基本面分析预判市场将向上突破；最后，A股进入二维投资时代，主题周期(一带一路、国改)+消费升级+价值成长。

　　美股持续下跌，当然A股也不能独善其身，但是A股当前的现状与美股不看比拟。美股已走牛8年多，而A股还在熊市筑底的过程，从这点来看，就足以让A股坚不可摧。吴幼珉指出，美股调整对A股和港股会产生负面影响，其中对港股的影响较大，对内地股市的影响则会较小。而且，影响不会是等比的。

　　各项数据水涨船高

　　新增投资者数暴增

　　不仅从基本面和技术面来看，A股大幅调整的可能性较小，从当前投资者信心来看，也有了明显改善。包括新增投资者数量、新开信用证券账户的投资者数量都有了明显增长。

　　中国结算最新披露的投资者统计月报显示，2月，新增投资者数151.5万人，环比大增58.42%，期末投资者数量创下自2016年3月以来的历史记录，超过1.2亿人；新开通创业板功能投资者数量达35.3万，较上月增加了7.35万，环比增长26.3%。期末创业板投资者数量共计4067.25万；新开信用证券账户的投资者数量达20244人，较上月增加4461人，环比增长近三成。