养老金入市也已进入倒计时，比例或不足30%

　　人社部、财政部6月下旬向社会公开征求意见的《职业年金基金管理暂行办法》(以下简称《办法》)，近日正式印发。

　　其中最受关注的无疑是进入股市的资金比例。根据《办法》规定，职业年金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

　　规模最高有望达两万亿？

　　在职业年金逐步铺开之后，未来规模将有多大？是否将比企业年金更大？对此，各方预计的规模并不一致，但可以肯定的是随着每年的职业年金的增加，突破万亿规模指日可待。

　　银河证券基金研究中心分析师俞慧君在接受采访时表示，参照企业年金的基金投资应注意两点：职业年金的基金投资同企业年金的一样；职业年金的增量规模增长会快于企业年金。原因是职业年金强制缴纳，企业年金志愿缴纳。

　　但是就多久会达到万亿规模，市场出现了不同看法。

　　此前有证券时报报道显示，中国人寿养老保险(简称国寿养老)副总裁张林广预计，职业年金市场即将启动，未来市场潜力巨大，规模估计将达到两万亿元，将重塑养老金管理市场的竞争格局。

　　但也有资深专家分析认为，全国所有机关事业单位人员近4000万人，单位及个人合计缴纳职业年金费用为工资的12%，预计全国职业年金的缴费可达年均1500亿元，考虑到投资收益因素，预计要5年后，职业年金市场规模有望突破万亿。

　　入市资金比例不得超过30%

　　就职业年金来说，A股投资者最关注的，莫过于将会有多少资金驰援股市。

　　根据《办法》中相关规定，职业年金限于境内投资，且投资偏股型权益产品比例上限为30%。若按照上述资深专家分析的，5年后职业年金有望达万亿规模，那么5年后进入A股的职业年金资金规模，最高可达3000亿元。

　　当然，这个3000亿元的规模肯定要打折扣。按照企业年金的运作规律，市场不好的时候企业年金进入股市的资金也就5%左右，而职业年金对于风险控制将更为严格，因此投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，或没企业年金高。

　　此外，职业年金基金投资管理应当遵循谨慎、分散风险的原则，充分考虑职业年金基金财产的安全性、收益性和流动性，实行专业化管理。

　　从A股市场风格来看，“牛短熊长”，多数时候是风险往往大于收益；同时A股尚不成熟，跟风炒作现象普遍。综合这些特点来看，更趋向保守的职业年金，投资股市的资金比例不会太大，这一点可以预见的。

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　　养老金入市已进入倒计时

　　在期待养老金入市数年后，A股终于有望在今年四季度迎来进展。与职业年金类似，养老金入市的比例同样不能超过30%。

　　“确保2016年启动投资运营的目标如期实现。”人力资源和社会保障部新闻发言人在1月22日的2015年第四季度新闻发布会上表示。

　　今年已进入最后的两个多月，这意味着养老金入市已进入倒计时。今年来，山东、广东已率先与全国社保基金理事会签署了养老基金的托管协议，除此之外还有7个省市有望相对较早的入市实现投资管理，比如浙江、江苏等。

　　观察

　　小股民如何与基金共舞

　　企业年金已入市，养老金、职业年金也将陆续进入股市，对于A股来说，这无疑将迎来重大发展机遇。

　　养老金、职业年金、企业年金都是规模较大的资金，一旦进入资本市场，其投资风格必然是以保守的价值投资为主，因此随着“三金”入市，长线投资的资金将增多。

　　因此，不管是国家，还是基金管理人，都必须严控风险，短线跟风炒作的现象不可能出现，不排除会带动整个市场的风格的转变。

　　对此，财经评论员郭施亮表示，在职业年金、养老基金等长期资金的投资入市预期下，意味着当前股票市场的投资价值已基本获得市场的认可，而这类长期资金的入市，也暗示出它们看好未来中国股市可带来的投资回报预期，此举对中长期投资者来说，也给他们进行中长期投资吃下了定心丸。

　　那么，小股民们未来又该与这些“大象”级别的基金共舞？首先，应适应市场风格的变化，将更多的资金比例进行长线价值投资。其次，可将资金交给基金公司来打理。

　　名词解释

　　职业年金 是一种国际上通行的补充养老保障制度。在我国，部分企业在国家基本养老保险制度之外，根据自身经济实力为职工提供企业年金形式的退休收入保障。在养老金“双轨制”并轨后，职业年金制度为针对机关事业单位工作人员的补充养老保险，也有望开始实施。

　　区别

　　职业年金与企业年金 最大的区别在于职业年金具有强制性，参加机关事业单位养老保险的，必须同时建立职业年金，而企业年金的建立是企业的自愿行为。除此之外，职业年金的风险控制相比企业年金更加严格。根据《办法》规定，职业年金所需费用由单位和工作人员个人共同承担。单位缴费比例为本单位工资总额的8%，个人缴费比例为本人缴费工资的4%，由单位代扣。