(2015年1月-8月网贷平均收益率。图片来源：融360)

　　红网早前报道：
　　P2P网贷综合竞争力9月数据发布 湖南排全国第13位
　　9月全国P2P成交量突破千亿 湖南成交量环比上涨35%
　　8月网贷成交量达974亿元 专家提示P2P投资风险
　　
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　　网贷行业单月成交量近千亿 收益率面临下降压力
　　上半年网贷成交额3006亿 移动理财渐成“红海”

　　红网长沙10月29日讯（时刻新闻记者 张添）第三方平台融360近日和中国人民大学国际学院金融风险实验室联合发布《2015年第三期网贷评级报告》显示，2015年，随着网贷行业监管政策趋严、行业风险的积聚和爆发，P2P网贷行业淘汰率已经超过34%。激烈的洗牌和去泡沫化正在进行，P2P行业进入高风险的下半场模式。
　　
　　平均收益率持续下降　七成平台现“债权荒”
　　
　　融360数据统计显示，截至2015年8月底，网贷行业累计问题平台966家，正常运营1867家，行业淘汰率达34.1%。一部分背景资金实力较弱、风控能力较差的平台，因高额坏账累积而清盘退出；另一方面行业监管从紧，一些业务不合规的平台已无生存空间。在监管细则落地之后，预期行业洗牌会更加猛烈。　　
　　
　　随着利率市场化进程的加深，加上2015年上半年的宽松货币政策等因素，网贷行业的整体利率水平逐渐走低，今年行业整体平均收益率下降明显。根据融360对238家网贷平台收益率的统计，2015年1月-8月，上述238家平台平均收益率由16.59%降至14.66%，较1月份下降了193个基点。　　
　　
　　在融360的调研中，超过7成的受调研平台表示近期借款项目来源相对缺乏，一些平台不得不放缓了标的发布频率，而这些平台投资人资金站岗已成普遍现象，个别平台的阶段性站岗资金甚至上亿。
　　
　　融360认为，上述“债权荒”现象的产生，主要与网贷市场供需变动情况息息相关。目前经济处于下行期，资产端质量下降，为了避免逾期率或坏账率上升，大多数网贷平台在运营中对债权来源和借款项目越来越谨慎，能达到上线发布要求的标的数量越来越少。同时，近期股市大幅震荡、银行理财产品收益持续下降，对比之下网贷投资收益较高且近期相对稳定，个人投资者资金流向网贷平台的部分增多，平台借款项目增长速度赶不上资金的流入速度，导致投资人资金站岗和平台“债权荒”。
　　
　　逾期率最高超60% 信用贷考验平台风控
　　
　　融360数据显示，行业坏账率普遍有增无减，信用类贷款逾期率更是惊人。部分以无抵押信用贷款为主的平台的M1逾期率甚至超过60%，个别知名平台的个人信用贷坏账率近期已超30%。有曾经涉及信用贷业务的平台已完全放弃此项业务。
　　
　　融360认为，信用贷款网贷平台的逾期率居高不下，主要还是因为目前行业风控手段尚不完备。与抵押类、担保类贷款偏重“贷后”的保障方式不同，信用贷款的风控集中于“贷前”，风控方式主要有两种：一种有线下风控团队进行审核下户，主要是针对个体工商户和小微企业经营周转类贷款；另一种是纯线上个人信用贷款，依赖网贷平台的“大数据”风控。目前行业内具备完备风控体系的平台数量寥寥，当前网贷行业信息共享机制尚未形成，大多数平台的“大数据”其实仅依赖于平台自有数据，借款人的逾期记录或失信行为很难在其他平台反映出来。
　　
　　第一梯队已成形 资本仍是行业主导
　　
　　在多方资本参与下，网贷行业金字塔格局已经渐渐形成，未来资本可能会更加集中在实力排名靠前的平台。大交易规模、具有较强品牌影响力的少数大平台已成为网贷行业第一梯队，包括银行系陆金所、国资系开鑫贷等背景实力强的大平台，拍拍贷、人人贷、翼龙贷也均获得了数轮融资，资本实力强劲。而第一梯队以外平台的融资空间或会受到限制。
　　
　　2015年进入了平台融资高峰期。1月-8月平台融资事件有76起，占总数的55.88%，第三方投资机构或个人对网贷行业整体的兴趣只增未减。然而自2010年第一起融资开始至今，仅有趣分期1家平台进入E轮融资，另有拍拍贷、有利网、点融网、积木盒子、信而富5家平台跨入C轮。可见进入融资后期，资本方更趋谨慎，在当前平台普遍盈利水平不理想、而行业格局日趋明朗的大背景下，第一梯队以外多数平台的估值空间已到顶。
　　
　　投资人数量比去年底翻倍
　　
　　时刻新闻记者了解到，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》于2015年7月发布之后，投资人对网贷行业的信心和兴趣反而倍增，网贷平台有效投资人数节节上涨，反映出网贷理财的发展潜力很大。据公开数据，至2015年8月底，网贷行业有效投资人数首超200万，而2014年底投资人数约为110万。
　　
　　受到利率市场化下其他理财利息收入的持续降低，股市风险波动等因素的直接影响，资金向网贷行业分流的趋势预计在未来几月将持续下去，因而引起网贷行业成交量的新一轮上涨。目前主流P2P平台的平均年化收益可达9-13%，对普通个人投资者而言有较高的吸引力。
　　
　　“普”而不“惠”受诟病
　　
　　整体来看，看似蓬勃的网贷行业，因“普”而不“惠”受到诟病。一方面理财端的投资者人数持续增长，另一方面借款端的“债权荒”并未得到有效缓解，贷款成本居高不下。融360CEO叶大清认为，网贷行业的结症归根究底在于核心风控能力的不足，欺诈风险已经占到网贷行业整体风险的60%以上，由此导致的坏账、欺诈、跑路事件频频出现，使普通投资者权益受损。
　　
　　融360认为，本期评级报告发布的时间正处于网贷行业整顿调整时期，可以预见的是，在不久的将来网贷行业整顿力度加强、各监管机构细则出台、行业自律形成，行业秩序会趋向规整，平台业务运营会更加规范，资产端产品的创新会逐渐加强。而网贷行业自身的平稳健康发展，一方面为投资人提供了更多理财渠道，资金继续向网贷行业转移，另一方面也为传统金融机构和第三方服务机构带来了新的发展机遇。

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