7月15日，沪深两市即使在中国石油涨停的情况下，依然出现千股跌停的惨状，唯一值得投资者庆幸的是，当天有140余股涨停，多数为本周复牌的个股，另外，包括银行、两桶油也强力大涨护盘。

　　尽管百余股涨停和大盘蓝筹大涨，但也是“独木难支”。从目前大盘趋势来看，仍然受到4000点的解套盘和获利盘的压制而无法突破，并且很有可能二次探底。而受到大盘回调的影响，此前脱离被下折的分级基金B份额，也再次遭遇下折的巨大风险。

　　大盘蓝筹护盘无果

　　千股跌停二次探底

　　周三两市在前期抄底盘获利出逃下大幅杀跌，个股更是再现千股跌停潮，严重地挫伤了近几日反弹积累的人气。目前来看，来自4000点的压力已难以快速逾越，大盘二次探底趋势已显现。

　　当天早盘沪指低开逾1%，经过短暂反弹后即一路震荡下跌，临近午间收盘跌幅有所收窄。不过午后股指再度震荡下跌，沪指一度跌逾4%，尾盘跌幅收窄至3%，创业板指则大跌近5%。

　　临近尾盘时，石油、银行、保险等板块快速拉升，极力护盘。其中中国石油甚至封死涨停，而大部分银行和保险股则在尾盘快速拉升，收盘多数上涨逾1%。尽管如此，但依然无法阻止其他板块的杀跌，而大盘也仅仅是收窄了跌幅，并未能成功实现翻红。

　　对此有分析认为，尽管暴力哥再现身中石油，但这或将引发中小市值个股更大的砸盘动作。广州万隆即认为，大盘在3373点探底成功后，管理层便开始大力清理场外配资，说明当前再指望杠杆牛已不大可能。当前的反弹，更多是高层救市下的一次超跌反弹，我们并不应看成是反转。毕竟近1个月暴风雨式杀跌套了太多资金，在降杠杆与场外资金没大幅流入下，上方的套牢盘将形成一股强大的反压力量。同时近期抄底盘获利颇丰，市场一有风吹草动这类资金将率先出局，而中石油此时异动拉升，无疑掩护了此类资金的大举出逃。

　　期指交割大战开启

　　三大期指纷纷贴水

　　本周五，即7月17日将迎来期指交割日，从过去历次交割日走势来看，往往在短期会遭遇震荡。目前三大期指仍然保持着3%左右的贴水率，这对于现货市场无疑造成了下跌压力。

　　7月15日，中证500期指大幅下挫。截至收盘，中证500期指IC1507合约跌7.51%，IC1508、 IC1509、IC1512跌停；上证50期指仅IH1507涨0.39%、IH1508、IH1509、IH1512跌逾1%；沪深300期指IF1507跌逾3%，IF1508、IF1509跌逾6%，IF1512跌逾7%。

　　对此，某媒体资深分析人士周科竞指出，周五交割的价位非常重要，假如股指再来三个涨停板，空方资金将会损失惨重，但如果股指能够保持现状甚至有所回落，空方资金将能在一个比较满意的点位交割1507合约。根据最新的交易规则，空方资金不能跨市场操作直接打压股价，那么只能给予股票投资机构一些小恩小惠吸引机构投资者卖出股票，以拖累股市下跌。可行的办法是，自己在股指期货市场打压期货价格，让期货价格出现贴水，吸引持有股票的机构买入股指期货并卖出股票现货，进行套利交易。这样一来，机构们抛售的股票就会打压股指下跌，以便让空方资金能够在交割前的最后三天实现胜利大逃亡。

　　连锁效应

　　分级基金惊现“下折潮”

　　“近期分级基金大幅下跌，一旦触及下折B类份额将面临下折单天70%的巨额亏损，请检查一下持有分级基金的客户，让他们赶快在场内买入对应A份额，然后用同花顺进行基金合并 ，通过场外赎回，否则会血本无归！速度通知客户吧！”这样一条信息，近两周来在微信朋友圈，QQ群内广泛传播。

　　股市巨幅震荡，分级基金也受连累。7月9日，10多只分级B集体下折，比如煤炭B、高铁B、互联网B、医疗B等，但仍有部分投资者不明白其中缘由，买入了这些已经触发下折的分级B，想低位博反弹，然而在两个交易日后他们蒙受30%-90%不等的巨额损失。

　　那么，分级基金B份额为什么会下折？投资者又该如何应对？

　　据好买基金研究中心文章显示，为了便于净值计算和投资者及时兑现收益，使基金资产不至于过度膨胀难以运作，有必要进行定期和不定期折算。分级基金设置下折条款，即当分级B下跌至某一个水平时，分级基金整体会触发下折，大部分股票分级的B份额净值小于0.25时进行下折，下折之后由于资产净值保持恒定，投资者账户份额会相应缩减。

　　以招商中证煤炭B份额下折为例（假设折算前A/B份额均为10000份）：7月8日，基金公司发布可能触发下折的提示性公告——7月8日B份额净值为0.245元，触发下折阀值0.250元——7月9日，发布下折公告，并以当日为折算基准日进行份额折算。折算前后A:B=1:1保持不变，但折算后基金规模或许会大幅度缩水，这是因为A份额投资者可以赎回6840份母基金份额×1.00元净值=6840元，占A份额投资者原有资金的67.9%，也就是说通过下折，A份额投资者可提前收回67.9%的本金。

　　对于预计触发下折的B份额基金，日信证券黄亮建议卖出，卖不出的买对应的A份额，然后合并基金，通过场外赎回；对于已经触发下折的分级B，一定要卖出，即使当日有上涨也不能买，避免当前B份额溢价导致的巨亏。

　　此外，记者注意到由于7月15日市场再度大跌，一些分级B基金再次面临触发下折，主要包括同瑞B（150065）、一带B（150266）、工业4B（150316）、电子B（150232）、国企改B（502008）、同辉100B（150109）、中小板B（150086）等。

　　股市气象站

　　7月16日 中雨

　　雷电交加

　　或是大概率

　　7月15日，股市天气持续阴雨交加的状态，特别是反映股市气象的股指集体回调，沪指在20日均线处承压较重，午后雨越下越大，气氛很不融洽，很多地区降水达到警戒位置。短期来看，经过前几日连续高温天气，目前暖气流来势开始衰退。

　　预计7月16日，股市小气候将延续雷电交加的趋势，短期股指呈现弱势或是大概率事件。不过，经过前期大规模植树造林，股市的流动性得到了较为充分的释放，短期继续下暴雨的可能性也很小。随着本周五股指期货三大主力合约的交割日的临近，股市居民需保持必要的谨慎和应对。

　　■据和讯网

　　相关链接

　　证监会部署打击六类市场操纵行为

　　7月15日，证监会再次集中部署“2015证监法网专项执法行动”案件查办工作，共涉及12起异常交易类案件，主要针对六类市场操纵行为：

　　（一）迎合市场炒作热点，编题材讲故事，以内容虚假、夸大或不确定的信息影响股价的；（二）制造、利用信息优势，多个主体或机构联合操纵股价的；（三）以市值管理名义与上市公司及其控股股东、实际控制人以及公司高管内外联手操纵股价的；（四）在公募和私募等不同资管产品及其他主体之间通过价格操纵，输送不当利益的；（五）利用“天价”标杆股影响市场估值，联合操纵多只或一类股票的；（六）市场操纵与内幕交易等其他违法违规行为并行交织的。

　　发言人表示，市场操纵行为始终都是证监会监管执法打击的重点。近一段时期以来，随着市场行情向好，一些不法分子受利益驱动，不惜以身试法，不断变换手法，挑战法律底线，今天集中部署的这批案件，主要针对上述市场反映强烈的新型操纵行为。下一步，证监会将进一步加大上市公司信息披露和异常交易行为的综合比对筛查分析力度，深入挖掘市场操纵线索，发现符合有关条件的案件，及时纳入专项执法行动，不断加大打击力度，净化市场环境，促进资本市场稳定健康发展。

　　■据证券时报

　　记者观察

　　股市再探底

　　或为抄底良机

　　随着连续两日回调的出现，以及周三再现千股跌停的情况，一些悲观的观点开始认为，A股有可能会再度上演此前的“股灾”，甚至要下探至3000点以下，而最为悲观的投资者更是认为牛市已结束，市场进入熊市阶段。

　　对此，多数机构认为，由于受到4000点和半年线的压制，大盘二次探底趋势可能性更大。东北证券首席投顾郭峰分析表示，市场需要再次夯实底部。下跌的原因主要在于三方面，市场近期反弹过猛，有回调需求；本周五为期指交割日，对投资者心理有一定冲击；此外，监管层严查配资，导致不少资金流出场内,股市抛压加大。对于后市走向，其表示，利空消息本周可能消化完毕，下周市场有望进入上升通道。

　　源达投顾也表达了同样的观点，本周的回调只是股指期货交割的影响和当前技术回调诉求的发散，投资者要坚定长牛信念，把握好手中的筹码，静待市场企稳回升。

　　此外，尽管A股市场在周三再现千股跌停，但杀跌动能明显没有以往坚决。记者查看当天跌停的1200多只股票发现，其中多数股票直至尾盘才封死跌停。虽然在盘中触及跌停的个股不在少数，但是都有多次打开的情况存在。由此可见，空头的实力无法完全封死跌停板。

　　基于这一判断，投资者不妨在本周考虑适当的选择“业绩好+超跌”的股票，逐步开始建仓抄底。著名私募大佬常士杉即认为，大跌以后，有价值的个股会浮出水面，成长的公司会慢慢的在所谓的起落中找到自己的估值体系，投资者要擦亮眼睛，寻找这些具有价值的投资标的。