牛市中，想妥妥赚几个安心钱并不容易。

　　截至昨日，除了上市首个交易日暴涨之外，国信证券已创下连续十个涨停板，其凌厉表现不仅让诸多股民惊呆了，也“惹火”了大批基民。由于不少投资者借打新基金分享新股上市收益，而中签基金暂停申购的时间却有早晚，引发了借机套利投资者的愤愤不平，甚至有基民提出基金公司需对老持有人进行赔偿的剧情。

　　打新基金中签黑马股，实际收益远逊预期

　　人红是非多，基金也一样。国信证券上市后的十个涨停板，让打新基金国泰民益也跟着火了一把，与之伴随的还有投资者的口水战。

　　根据中签结果，国泰民益获配了国信证券1076.3428万股，以其发行价5.83元/股计算，获配市值约为6275万元，是该基金去年三季度末资产规模的4.53%。如果不出意外，2014年12月29日国信证券上市首日，股价收盘于8.4元/股，贡献的市值将为2766.2万元。理论上看，该基金的单位净值涨幅应接近2%。

　　然而事与愿违，该基金在国信证券上市首日的当日净值涨幅仅为0.64%。业内人士分析称，由于国泰民益是一只打新基金，其90%的资金都用于打新，对于上市首日涨幅远低于理论值的现象，只有一个理由可以解释——该基金去年四季度出现了大规模净申购。

　　暂停申购存时间差，老持有人收益被摊薄

　　对此，有投资者认为，是基金公司没有尽早地封盘停止申购，才引发了大量基金份额持有人的收益被摊薄。而天天基金网的基金吧里，不少老持有人更是提出，由此给老基民带来的损失巨大，基金公司需对老基金持有人进行补偿。

　　投资者的吐槽并非空穴来风。查阅该基金的公开资料不难发现，国泰民益去年三季度末的规模不到14亿元，而到去年12月31日，其规模已经迅速扩张至43.49亿元，扩容近3倍。这样一来，本来国泰民益获配了6275万市值的国信证券，约占净值4.5%，在12月31日已被稀释为净值的1.4%，难怪老的持有人愤愤不平。

　　傍基金打新可获利，收益预期或打折

　　尽管投资者吐槽不断，傍打新基金可稳步获得收益这一事实却未改。以前期重仓南北车的长城回报基金为例，虽然其涨幅逊色于投资人的预期，也同样存在封盘较晚，规模扩大、收益被稀释的问题，但南北车复牌以来的收益依旧可观。查阅长城回报基金的净值数据，2014年12月31日南北车复牌以来的8个交易日内，其净值涨幅达6.17%。

　　而本周密集上市的22只新股发行，也让打新族和打新基金为之兴奋。不少投资者怀揣“懒人打新靠基金”的憧憬，申购打新基金。天天基金网数据显示，周二申购的两只新股春秋航空和宁波高发，累计有18只基金中签，而过去一个月内，持有上市新股的基金多达71只。

　　理想很丰满，现实很骨感。如果只是奔着打新股中签，上市后的涨停板而持有基金，投资者或许需要适当降低收益预期。以2014年度的“打新王”中欧优选为例，虽然过去一个月内该基金中签了8只新股，阶段涨幅却仅0.65%，而同类基金的同期平均涨幅为2.23%。时间拉长至全年，中欧优选尽管中签63只新股，成为获配新股数最多的基金，但其收益仍远低于平均水平。

　　另外，还需考虑到短期申购赎回基金的成本，申购费、赎回费都会无形中降低打新中签的收益。

　　整体看来，所谓懒人打新靠基金，多少存在碰运气的成分，而从近期情况看，大多数打新基金的收益表现要逊色于投资者预期。