巨量

　　昨日两市成交量再创出历史新高，两市共成交逾9149亿元。

　　巨震

　　股指全天最大振幅为近100点，超过3%。

　　12月3日14点55分左右，沪深股市成交突破9000亿元，达9149亿元。从3000亿到9000亿元，仅用了两周时间。除了成交量的不断被“刷屏”以外，指数点位也是不断上涨。继周二突破2700点后，周三继续攻击2800点，而这是近4年来首次进入2800点上方。

　　如此迅速突破记录，让投资者不得不感叹“有钱就是这么任性”。

　　在2007年“世纪大牛市”那一年，上证指数冲击最高点6124点，当时沪深两市总成交不到2300亿元。再回看沪市历年成交总量，1996年总成交9020.24亿元，也就是沪深两市12月3日一天的成交量已超过1996年沪市一年的成交量。

　　回看近期行情会发现，大盘在突破2400点以上的整数点位时，几乎是“手到擒来”，中途几乎没有调整。险情出现在3日临近午盘时，多头势力“轰然倒塌”，沪指一度跌幅超过1%，全天最大振幅为近100点。

　　如此巨量成交资金来自何处？股指又为何如此巨震？巨震背后，是否意味着A股反弹就此结束？这些让投资者陷入了困惑，而市场的观点也陷入巨大分歧之中。

　　广州万隆认为，在量能频频暴涨、权重股疯狂躁动下，大盘有逐渐转入调整震荡的可能；湖南资深投资人士吴镇南也认为，从大盘月K线上可以发现2800点上方曾是成交密集区，即使是牛市初启阶段也不是一次就能攻克，必须向下寻得支撑后再度攻击2800点。

　　而在多方来看，A股目前是全球资本瞩目的热土，潜力不可轻视，天量之后还会有天量。知名阳光私募基金经理吴国平在博客中表示，量能再次刷新了历史新高，由此可以感受到场外的资金正在加快入场，A股的股性被进一步激活了。

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　　关注

　　Q：天量资金从哪里来？

　　储蓄和“两融”造就天量杰作

　　对于9000多亿元的天量成交，市场分析人士普遍认为，其资金主要来源于储蓄和“两融”（融资融券）。另外，房地产资金转入股市也是推动天量的重要因素。

　　东北证券认为，融资融券业务已创出新高，估计目前对成交量的贡献在15%左右。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，9000多亿的资金来源中有沪港通带来的资金和公募基金、私募基金入市。

　　此外，一些投资客也开始从房地产中撤出资金转入股市。据报道，近日广州一位炒房客林先生则是将房地产套现的上亿资金腾挪到A股。高盛中国首席策略分析师刘劲津预计，明年中国居民的资产配置将从房地产转向股票投资，保守估计这种转向可望向市场供给约4000亿元资金，相当于流通市值的3%左右。

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　　Q：巨震后，歇脚还是继续上？

　　“短期面临休整”占上风

　　随着12月3日的“巨量、巨震”出现，市场观点普遍乐观的情况也正在发生微妙变化：虽然对牛市仍然坚定不疑，但“短期面临休整”的观点已处于优势地位。

　　吴镇南即是谨慎看空的一方，他表示，大盘放量滞涨似乎在告诉我们，做多主力已出现分歧，先知先觉者开始获利了结了。

　　广州万隆同样认为，连续大涨后，势头一旦停顿，市场分歧下的空头首波发力往往非常凶猛，而表现在个股上，就是分化与加剧震荡。

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　　Q：金融股累了，谁来领涨？

　　下一个接力者或是有色股

　　在12月3日午后金融股跳水的情况下，有色煤炭、石油、传媒、军工等滞涨的权重板块，顺利接过上涨“接力棒”。有分析也指出，未来在金融股休整期间，有色股或将成为轮动主力军。

　　从当天板块排行榜来看，有色冶炼加工领涨A股，涨幅高达5.66%。

　　而从历史上牛市板块轮动顺序来看，最先启动的板块往往是金融、地产，第二板块轮动则是钢铁、有色等，而如今金融和地产两大板块出现动能萎缩，而钢铁板块启动迹象并不明显，那么有色股将可能是未来主要领涨板块。

　　麓山侃财

　　一慢二看三通过

　　金融股的极速飞车游戏暂告一段落，市场中其他板块终于松了一口气：我们也有出头之日了。不过，在经历了A股历史上罕见的疯狂之后，大盘能否在其他板块的带动下顺利完成热点切换，从而延续之前的狂飙还很成疑问，毕竟树不能长到天上去。因而对于投资者而言，特别是踏空的投资者，现在还不能急于进场。

　　根据牛顿第一运动定律，任何物体在不受任何外力的作用下，总保持匀速直线运动状态或静止状态，直到有外力迫使它改变这种状态为止。那么目前A股的近乎直线运动状态，会被哪种外力所改变？答案无非就是可观的获利盘。

　　近两周来，指数暴涨300点，期间几乎没有调整，而最吸金的金融股也是对指数影响最大的品种，其中已经积聚了大量获利盘，比如兴业证券，自6月份以来的涨幅高达200%。

　　因此只要市场稍有风吹草动，获利盘就会蜂拥而出，随之而来的就是巨幅调整。这种场面在前一轮超大牛市中已经屡见不鲜。在2007年年初上证综指上攻3000点期间，曾经出现了数次百点长阴，其中还有一次超过200点的下跌。

　　在创下历史天量甚至全球天量之后，A股短期风险已经急剧积累。所以在面临市场行情出现短暂停顿之时，投资者千万不要贸然认为新的入场机会已经来临。

　　之前A股市场就像一个繁忙的十字路口，不断有车辆呼啸而过，投资者想要过马路而不可得，现在路口出现了一个车流平息期，但能否安全过马路，还是要一慢二看三通过。

　　所谓“一慢”就是不要被前期市场的疯涨所诱惑，急急投入资金到股市中去，而是应该要等待短期市场风险释放完毕之后再入场。切记，资本市场中永远是机会无限而资金有限。

　　“二看”则是要找准市场热点。这两周金融股的狂欢应该让所有人明白，如果找不准市场的节奏就是一个惨字。因而进场之前一定要观察清楚，市场接下来的热点在哪，否则难保不又上演一次“满仓踏空”的悲剧。

　　只有经过了耐心的等待和观察之后，“三通过”才是投资者应做的事。孙子兵法云：胜者先胜而后求战，败者先战而后求胜。在一次难得的重新入场机会面前，投资者切不可冒冒失失，从而无谓消耗自己手中宝贵的资金。