IPO重启渐近，证监会针对保荐承销过程中的违规问题向券商敲响一记警钟。

　　5月23日，沉浮10年，一向寂寂无名的合资券商海际大和，被证监会在新闻发布会上提及，与之同时提及的还有海通证券、东吴证券等券商及上市公司，原委是这公司在新股发行承销中违规，证监会将违规的机构和个人采取相应的监管措施，其中，对海际大和惩罚最重，证监会将采取三个月内不受理其出具文件的监管措施。

　　这是继5月20日证监会对4年前发生的多起内幕交易案给予通报和处罚之后，再次发起的新一轮处罚措施。

　　证监会敲响处罚警钟

　　近期IPO重启新股发行改革议题再次受到多方瞩目，而证监会针对打新、老股转让和出台上市首日交易新规等可谓是动作频频，近期证监会接连端出内幕交易、信息披露违规和新股违规承销行为通告，凸显其核查力度更趋向严格。

　　5月20日，证监会通过其官方网站公布《行政处罚决定书》，对4年前发生的蓉胜超微内幕交易案给予通报，对4名相关责任人处以各5万元的罚款。此外，证监会还通报了宇顺电子内幕交易案。而此前，证监会还多次通报老鼠仓案，并对多家上市公司展开立案调查。

　　同时，证监会对上市公司的监管力度也在增加。上市公司高鸿股份和吴通通讯5月9日发布公告显示，因参与重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，其并购重组申请均被暂停审核。

　　据统计，2013年以来，证监会共受理涉嫌利用未公开信息交易股票案件线索38件，并已陆续启动调查工作。

　　对于5月23日，证监会召开新闻发布会通报多家券商、人员和企业涉及炒新以及炒新过程中的暗箱操作配售股票问题，证监会重申，发行人和中介机构在新股发行中应该严格按照规定履行信披义务，加强内部管理和责任追究，确保配售的公平公正，不搞暗箱操作，证监会将强化过程监管和行为监管，对于新股发行过程中的异常行为将暂停或中止发行，并追究责任。

　　实际上为了配合新一轮新股发行改革，证监会近期针对性的出台了系列政策进行规范。

　　5月9日，证监会官网发布信息称，《首次公开发行股票承销业务规范》中多个条款被修订，进一步规范在中介机构的行为，比如网下投资者报价时应当持有不少于1000万元市值的非限售股份。

　　此外，针对路演、推介过程中存在的干扰询价公平性等问题，《规范》明确规定，承销商应当聘请律师事务所对发行及承销全程进行即时见证，并对网下投资者资质、路演推介、询价、定价、配售、资金划拨、信息披露等的合规有效性发表明确意见。

　　新股发行承销6单项目违规

　　根据这次中国证监会新闻发布会介绍，今年年初，中国证监会组织对新股发行承销过程进行了检查，检查发现，在我武生物、良信电器、炬华科技、天保重装、慈铭体检、天赐材料等6家新股项目发行承销过程中，存在未按事先披露的原则配售股票、向禁止配售的关联方配售、干扰投资者报价、向投资者提供超出招股书范围的发行人信息等违规行为，涉及4家证券公司、2家发行人和6名个人。

　　除了对海际大和处以采取三个月内不受理其出具文件的监管措施外，其余对东吴证券，证监会拟采取“出具警示函”的监管措施，对东吴证券的杨庆林“出具警示函”，对东吴证券的池梁“监管谈话”。对海通证券，证监会拟采取“出具警示函”、“监管谈话”的监管措施，对慈铭体检采取“监管谈话”的监管措施。对国信证券的张弢“出具警示函”，对国信证券的甄艺采取“监管谈话”措施。对东北证券采取“监管谈话”措施，对天保重装采取“监管谈话”措施。

　　海际大和屋漏偏逢连夜雨

　　海际大和自从2004年11月开业存续已近10年，这些年几乎处于被遗忘的角落，而此次被处以最重的处罚，相对其他券商，不仅承受能力薄弱，而且声誉受损程度也相当严重。

　　公开资料显示，海际大和是由上海证券与日本大和证券组建的，只经营证券承销、财务咨询和并购业务，最近三年均是亏损。

　　2011年，海际大和的营业收入是4383万元，亏损2193万元；2012年，海际大和实现营业收入5693万元，亏损额缩减到871万元；而2013年海际大和实现营业收入1842万元，亏损扩大到4587万元。

　　海际大和自成立以来就业务量不多，保荐代表人数量本就不多，同时流失也很严重。成立后的3年内，海际大和可以说是颗粒无收，直到2007年该公司才获得一单债券承销。随后，又陆续做了几个债券承销的项目，但其在IPO、增发和配股方面，仍是空白。

　　甚至在2007年全行业大丰收时，海际大和的2007年度财报却显示，因为没有在新股发行、增发、配股等主要承销业务中有所收获，公司当年实现证券承销收入仅约151万元，竟不及营业收入中700多万元利息收入的1/4，公司出现2338万元的亏损。

　　此次海际大和遭受重罚，对本来业绩薄弱的海际大和无疑是重复打击，同时随着国泰君安收购上海证券进度推进，海际大和在没有足够的优势情况下，还可能面临被整合，甚至被清算的局面。