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中国版原油期货预估年内推出

2014/3/11 9:06:33 [稿源:经济参考报] [作者:] [编辑:甘红]

  《经济参考报》记者获悉,原油期货的相关方案已由证监会等部门起草并修订,预计年内推出,其原则性框架包括基准油、净价交易、保税交割、国际平台四大方面。代表委员表示,原油期货的上市,将有利于推进我国石油等领域的市场化价格体制改革。
  
  根据框架,基本确定交易品种为中质含硫原油;原油期货将采取保税油库保税交割的交割方式;采用净价交易,报价不含关税与增值税;参与主体对境内外投资者开放。对于市场关心的采用美元还是人民币计价,初步设计方案尚未明确。
  
  原油期货是最重要的石油期货品种,目前世界上重要的原油期货合约有4个:纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、高硫原油期货合约,伦敦国际石油交易所(IPE)的布伦特原油期货合约,新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期货合约。除了原油期货,其他石油期货品种还有取暖油、燃料油、汽油、轻柴油等。NYMEX的西德克萨斯中质原油期货合约规格为每手1000桶,报价单位为美元/桶,该合约推出后交易活跃,为有史以来最成功的商品期货合约,它的成交价格成为国际石油市场关注的焦点。
  
  分析人士表示,美国曾为摆脱中东油价控制而力推原油期货,WTI(西得克萨斯中质原油)从推出到成为国际油价标杆之一至少用了十年时间。如果中国原油期货能成功推行,切实反映中国需求的原油期货将有望成为亚洲市场的标杆,也为中国成品油定价机制提供一个公开并且近似于完全竞争的价格基准。
  
  在基准油方面,监管部门目前基本确定交易品种为中质含硫原油。接近监管部门的人士告诉《经济参考报》记者,基准油将在国内石油公司中审慎选择。监管部门在征求意见时,有建议称,应以大庆油田或胜利油田所产原油为交割标的,理由是如果将大庆原油作为交割标的,大庆石油输油管道附近就可以建立交割库。

    在国内上市的期货品种如果交割标的是境外品种,在国内交割会成问题,国家对其出入库的管理也会比较困难。

    关于保税交割,监管部门在征求意见的过程中支持保税区交割的声音越来越多。原则性的意见认为,保税区油库现货交易价格不含关税、增值税等税费的特点,有利于形成国际社会普遍认可的原油基准价格。此外,通过保税交割上市原油期货,国际石油贸易商会在中国建立交割仓库以储存原油,大量石油将被运输和储存在中国,形成资源的社会储备,从而利用国际资金帮助我国储备石油。

    据透露,上期所已启动期货保税交割业务试点,并完成了全流程操作,目前试点工作的运行环境逐步完善。随着保税交割业务的开展,保税区货物的期现结合,促进了国内国际市场的融通,促进了上海伦敦两地市场的联动。

    在合约设计上,原油期货方案起草小组有关人士透露,W T I和Brent(布伦特原油)都是千桶合约,但中国原油期货的推出除要吸引国内外大型企业、机构加入外,也要带动国内石油产业链上其他相关企业的参与。

    关于国际平台建设,证监会有关官员说,下一步,证监会将指导上海期货交易所建设一个开放型的国际能源衍生品交易平台。我国将依托这一平台,全面引入境外投资者参与境内期货交易。以此为契机,扩大中国期货市场对外开放程度。

    “中国推出原油期货,最直接的意义是能让中国投资者(包括石油石化及相关企业)更简单有效地保值避险,也将有利于推进我国石油等领域的市场化价格体制改革,同时,在现货市场基础上引入原油期货市场,也便于国家更好地对市场进行宏观调控。”全国人大代表、上海期货交易所理事长杨迈军说。

    全国政协委员、光汇石油董事长薛光林表示,我国石油对外依存度日益提高,目前进口占比超过55%,进口原油的保值和价格锁定需求显得十分强烈。若有中国的原油期货,国内石油石化企业可以用它进行套期保值,锁定生产经营成本或预期利润,增强抵御市场价格风险的能力。

    此外,我国现行的与国际市场接轨的油价形成机制主要存在两个问题:一是调价时间的滞后性。国内油价变化比国际油价滞后;二是价格接轨的简单机械性,难以反映国内成品油市场的真实供求状况。我国的原油期货市场将会形成一个公开、集中、统一以及近似于完全竞争的市场,能够形成直接反映市场供求关系的石油价格。

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